1.据海关总署，2月中国出口钢铁棒材129万吨，同比增长79.8%；1-2月累计出口247万吨，同比增长51.3%。
2.国家能源局：1-2月，全社会用电量累计15564亿千瓦时，同比增长1.3%。其中，第二产业用电量9636亿千瓦时，同比增长0.9%。
现货价格：网价上海地区螺纹3250元（-10），北京地区3240（-20），上海地区热卷3370元（-10），天津地区热卷3330元（-）。
昨日夜盘黑色板块出现下跌，其中原料端领跌，18日全国建筑钢材成交量为9.93万吨。目前钢材总库存偏低，库存持续去化，钢材持续复产，但表需不及去年同期。未来高炉有复产动力，煤焦仍然拖累钢价，但铁矿持续去库。随着天气转暖及资金陆续到位，下游工地开复工需求将持续好转，预计近期需求高点将出现在3月底左右。而受制于财政支出方向，需求表现可能缺乏亮点；目前煤矿仍未减产，煤价依然下跌，价格能否止跌企稳仍需观望后续发电情况；近期1-2月宏观数据出炉，一揽子政策影响下财政支出及房屋销售数据有所好转，但房地产新开工数据依然拖累钢材需求，叠加交易所新修钢材交割标准，有利于贸易商交货，因此因此3月钢价整体仍然存在压力，钢价整体维持区间震荡格局。
1.国家统计局：1-2月份，全国房地产开发投资、商品房销售面积同比分别下降9.8%和5.1%，降幅比上年全年收窄；房屋新开工面积同比下降29.6%，降幅扩大6.6个百分点；基建投资同比增长5.6%，增速加快1.2个百分点；制造业投资同比增长9.0%，增速回落0.2个百分点。
2.国家统计局：原煤生产增速加快。1—2月份，规上工业原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%，增速比上年12月份加快3.5个百分点；日均产量1297万吨。
3.焦炭：山西吕梁准一冶金焦折盘面1485元/吨，日照港600017）准一级冶金焦折盘面1497元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1010元/吨，蒙5折盘面1086元/吨，蒙3折盘面1023元/吨，澳煤（港口现货）折盘面1020元/吨。
夜盘双焦增仓下行，基本面上乏善可陈，虽然焦煤价格触及部分煤矿成本，但大部分煤矿仍有一定利润，预计近期国内煤炭产量依然以稳为主；进口蒙煤供应能力也充足，由于下游采购积极性一般，进口蒙煤口岸库存处于高位，蒙煤通关受到一定的制约，后续随着需求回升，焦煤供给也能快速进行匹配。总体看来，双焦基本面边际上有所改善，但双焦中长期供需偏宽松格局难有改变，难以走出像样的反弹，预计近期盘面延续震荡偏弱运行。
1.国家发展改革委等五部门发文提出，加快提升钢铁、有色、建材、石化、化工等行业企业和数据中心，以及其他重点用能单位和行业的绿色电力消费比例。
2.3月18日，几内亚XINYUAN MINING SARLU（鑫圆矿业）宣布，YOMBOILEY铁矿项目成功完成首批铁精粉的发运。这是几内亚历史上首次实现CAPE级62%品位铁精粉的出口。
3.3月18日，全国主港铁矿石成交108.70万吨，环比增13.7%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.93万吨，环比减1.3%。
4青岛港601298）PB粉现货777（-2），折标准品819；超特粉现货647（-3），折标准品872；卡粉现货875（-5），折标准品830；主流定价品为PB粉现货777（-22），标准品819，05主力合约基差40。
夜盘铁矿价格下跌1.48%，市场情绪转弱。当前影响盘面的核心一是市场预期反复，但前期矿价下跌基本大部分计价，二是市场传言国内粗钢产量压减可能落地，短期这对矿价会有压制，但中长期会有支撑。基本面方面，主流矿发运有所恢复，非主流发运同比减量得到持续，整体供应压力不大；需求端，近期终端需求环比持续回升，终端建材需求稳中向好，制造业用钢需求同比维持高水平。整体来看，当前市场宏观稳增长主线较为确定，短期盘面价格的下跌较多释放风险，后市矿价有望震荡运行为主。
硅铁方面，18日现货价格整体平稳。供应端，硅铁产量总体平稳，但本周内蒙某厂因环保停产10台硅铁炉，需关注是否扩散及持续性；需求端，短期钢材产量与需求仍在上升之中，但钢材需求预期较弱，盘面利润大幅收缩后，压制原料上方空间。总体看硅铁预期供需双降，底部震荡为主。
锰硅方面，18日锰矿价格整体下行，天津港各现货品种下跌0.7至1.5元/吨度，锰硅现货稳中偏弱。锰硅现货供需数据相对平稳，暂时处于供需双增状态，但盘面钢材利润收缩同样压制上方空间。成本方面，随着锰矿库存有所累积，加蓬罢工事件快速平息，成本端对锰硅的推动力明显减弱，锰硅短期仍有补跌压力。
1.据《华尔街日报》18日援引知情人士透露,报道称特朗普团队探讨简化对等关税，即对数百个美国贸易伙伴将国家划分为三个关税级别,然而该方案遭否。贝森特表示，4月2日每个国家都将收到一个“关税编号”，该编号代表了他们将面临的关税水平。对于一些国家，关税可能会比较低，“15%的国家将占据大部分被征收关税的份额”。
2.3月18日，沙特工业和矿产资源部向几家本地和国际公司颁发了采矿勘探许可证。
勘探许可证覆盖了沙特位于麦地那的Jabal Savid和Aseer的AI Haiar的第一个矿化带。这些地区富含贱金属和贵金属，包括铜、锌、金和银。
周二有色市场出现分化，但铜市的主逻辑仍在，国内外铜价在5日均线收到很好支撑，在COMEX的拉动下继续上行。夜盘收盘时与昨日下午收盘时比，COMEX上涨1%，LME为0.73%，国内为0.37%，COMEX和LME价差扩大到1213美元或者12.25％。周二美国财长透露４月２日将发布关税编号落实对等关税，铜未来加征25％关税基本铁板钉钉，COMEX-LME价差会继续向25%靠拢，COMEX强海外跟涨弱的局面会继续。
LME库存下降、现货贴水收缩，国内现货转为升水，库存转移给美国之外的国家升水以支持，但国内消费订单已经受到影响。
1、单边：市场继续演绎美国加征25%关税的利多因素。5日均线虚值看跌期权。
1、期货市场：夜盘氧化铝2504合约环比下跌1.33%至3049元/吨。
1.据海关总署数据显示，2025年2月中国氧化铝出口21万吨，同比增长48.9%；1-2月累计出口40万吨，同比增长45.9%。
2.据百川盈孚了解，17日西北地区某铝厂例行招标采购氧化铝，中标价为3430-3450元/吨（到厂价），总计数量为1万吨，折算山西地区现汇出厂价约为3160-3190元/吨。
3.据Mysteel调研了解，3月18日广西地区氧化铝现货成交0.2万，成交价为3310元/吨（到厂价），流向当地下游铝厂。
氧化铝供应维持过剩，现货期货价格维持下跌趋势。海外铝土矿发运持续较为顺利，铝土矿市场传出少量90美元/吨以下的报价，部分买方意向价格已至80-85美元/吨。国产矿使用量的增加叠加进口矿价格的下降，氧化铝高成本产能理论现金价格下移，短期检修难改氧化铝总体供需过剩格局，仓单亦持续提高，预计在供需过剩得到缓解前，氧化铝价格维持偏弱运行。
1.期货市场：沪铝2504合约收盘环比下跌0.82%至20650元/吨。
2.现货市场：3月18日A00铝锭现货价华东20790，跌30；华南20790，跌10；中原20660，跌20（单位：元/吨）。
1.钢联库存速递（万吨）：3月18日主要市场电解铝库存较上一交易日减0.4。其中无锡减0.2；佛山减0.1；巩义（含保税）减0.1。
2.海关总署数据，2025年2月，中国出口未锻轧铝及铝材37万吨，同比下降10.6%；1-2月累计出口86万吨，同比下降11.0%。
3.周二，美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)近日就美国贸易限制措施、经济前景以及对外投资等问题发表了看法。贝森特表示，4月2日每个国家都将收到一个“关税编号”，该编号代表了他们将面临的关税水平。对于一些国家，关税可能会比较低，“15%的国家将占据大部分被征收关税的份额”。
4.据央视新闻，当地时间3月18日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京自美国东部时间上午10时开始通电话。特朗普表示，与普京通话“非常好且富有成效”，希望结束俄乌冲突。
特朗普团队探讨简化对等关税遭否，美联储议息会议前美股下跌，因市场担忧美国经济走弱。伦铝注销仓单比例已降至53.88%，伦铝显著下跌，LME铝库存维持下降。基本面，供应端变动有限，需求端铝加工企业开工率仍处于回升通道，4月光伏组件排产创新高，预计为68GW，环比增加13GW，去年4月为55.1GW，4月组件需求环比大幅增长预计对铝型材需求有所拉动，此外，汽车、家电等板块在国家刺激内需政策提振作用下、维持季节性偏旺水平。铝锭社会库存维持整周去库趋势，去库速度受铝价波动影响属于正常情况，关注本周价格下跌后的库存表现。综合来看，海外宏观情绪反复，市场对美国关税政策对经济的负面影响有所担忧，国内内需提振政策持续发力，后续关注旺季预期的兑现情况。
1.期货情况：昨日隔夜LME市场无涨跌，维持2960美元/吨；沪锌2505跌0.29%至23870元/吨，沪锌指数持仓增加751手至22.07万手。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在23800~24110元/吨，昨日上午盘面整体下滑明显，贸易商积极出货，企业问价同样较多，现货升水表现坚挺，下游企业逢低点价接货，整体现货成交表现尚可，然而部分贸易商反馈有部分下游继续看跌，整体仍存一定观望情绪。
1.1.周二，美国财长贝森特表示，美国针对各国贸易限制措施的“关税编号”将在4月2日正式生效。届时，每个国家都将收到一个“关税编号”，该编号代表了他们将面临的关税水平。对于一些国家，关税可能会比较低，“15%的国家将占据大部分被征收关税的份额”。
2.3月18日SMM讯：Boliden举办了资本市场日活动，其更新了多个项目进展情况，其中：Odda锌冶炼厂目前正在完成扩建项目的最后阶段，该项目将年产能从20万吨提升至35万吨锌锭，预计在2025年下半年实现全面投产；The Boliden Area铅锌矿区的Kristineberg矿山投资项目已进入完工阶段，可实现矿区联合选矿厂未来10年内的满负荷生产；Boliden已决定在Garpenberg铅锌矿新建新膏体回填厂，并已提交将年产量从350万吨提升至450万吨的申请；Boliden已经持有 lgtr sk金矿采矿许可证，目前正在评估申请环境许可的可能性，以及如何最大化矿床的经济价值。
基本面来看：矿端，国内北方矿山逐步复产，海外Kipushi稳步爬产，预计三季度末达产；国内冶炼厂及港口锌精矿库存仍处于相对高位，矿端供应逐步好转。冶炼端，当前国产锌精矿加工费3250元/吨，进口锌精矿加工费35美元/吨，叠加副产品收益及锌价相对高位，国内冶炼厂基本处于盈利状态，开工率有望提升。预计3月国内精炼锌产量环比增加13.5%至54.6万吨。需要注意的是，海外Odda2期虽已落成，但精炼锌放量仍需时间；而Hobart锌冶炼厂主动减产及韩国Seokpo冶炼厂停产，预计全年带来的精炼锌减量在10.5万吨左右。消费端，当前已进入3月中旬，但锌传统旺季表现平淡，下游企业多按销定采，不备过多库存。上周北方因环保限产的下游企业本周陆续复产，下游开工率有望提升。近期国内宏观政策持续发力，锌消费或有改善。
2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日跌75元/吨至17300元/吨；昨日再生精铅持货商随行就市，因原料废电瓶的价格上涨而小幅收窄贴水，主流货源对SMM1#铅贴水75-50元/吨出厂；市场不含税精铅出厂报价在16200-16300元/吨。下游电池生产企业维持刚需补库，因铅价下跌，精铅成交比前一日稍好。
1.周二，美国财长贝森特表示，美国针对各国贸易限制措施的“关税编号”将在4月2日正式生效。届时，每个国家都将收到一个“关税编号”，该编号代表了他们将面临的关税水平。对于一些国家，关税可能会比较低，“15%的国家将占据大部分被征收关税的份额”。
2.3月18日SMM讯：Boliden举办了资本市场日活动，其更新了多个项目进展情况，其中：Odda锌冶炼厂目前正在完成扩建项目的最后阶段，该项目将年产能从20万吨提升至35万吨锌锭，预计在2025年下半年实现全面投产；The Boliden Area铅锌矿区的Kristineberg矿山投资项目已进入完工阶段，可实现矿区联合选矿厂未来10年内的满负荷生产；Boliden已决定在Garpenberg铅锌矿新建新膏体回填厂，并已提交将年产量从350万吨提升至450万吨的申请；Boliden已经持有 lgtr sk金矿采矿许可证，目前正在评估申请环境许可的可能性，以及如何最大化矿床的经济价值。
基本面来看，原料：北方季节性停产的矿山逐步复产，但近期铅精矿进口窗口关闭。叠加国内原生铅冶炼厂逐步复产、提产，对铅精矿需求增加，短期铅精矿仍处短缺；近期铅价高位震荡，废电瓶价格跟盘上涨。据了解今年废电瓶替换量表现不佳，废电瓶回收偏紧，短期看含铅废料易涨难跌。冶炼：近期国内原生铅冶炼厂逐步复产提产，前期因环保限产的再生铅冶炼厂本周陆续复产，预计铅锭供应有所放量。消费：近期国内以旧换新、消费提振等政策持续发力，有望带动铅消费增长。但考虑到电蓄替换淡季，铅消费情况仍需考证。
1.单边：短期受宏观影响铅价高位运行，需警惕供应放量后铅价高位回落风险；
2.现货情况：金川升水环比上调200至1600元/吨，俄镍升水环比持平于-100元/吨，电积镍升水环比持平于-100元/吨，硫酸镍价格环比上调50至28100元/吨。
1.8日，瑞典矿产公司Boliden AB.举办了资本市场日活动，披露了旗下两座露天矿山的未来发展规划，分别是位于瑞典的Aitik铜矿和位于芬兰的Kevitsa铜镍矿。在未来几年内，这两座矿山的铜和镍矿石品位都将有所改善。其中，Aitik矿区的Nautanen铜矿床目前正在进行一系列的研究和准备工作，以申请环境许可。截至2024年，该矿床的总矿产资源量（指示资源+推测资源）目前为2550万吨，其中铜及贵金属品位均较为可观，平均铜品位约1.5%，银品位约在6g/t，金品味约在0.78 g/t。矿床的勘探工作仍在进行中，预计最早于2030年开始投产。除此之外，Boliden亦已持有 lgtr sk金矿的采矿许可证，目前正在评估申请环境许可的可能性，以及如何最大化矿床的经济价值。
2.雅加达,印尼镍矿工协会(APNI)透露，与其他镍生产国相比，印尼的镍矿特许权使用费属于全球最高水平。在周一(3月17日)于雅加达举行的APNI新闻发布会上，APNI秘书长Meidy Katrin Lengkey表示，这一比较是基于印尼政府2019年第81号条例(PP)中规定的10%特许权使用费标准，该条例规范了非税国家收入(PNBP)的费率。据Meidy称，印尼10%的镍矿特许权使用费已使其跻身全球镍矿特许权使用费最高的国家之列。如果政府批准将特许权使用费逐步提高至14-19%，这数字将进一步上升。“一些镍生产国甚至以利润为基础支付特许权使用费，就像税收一样。在美国、非洲、欧洲以及我们的一些邻国，费率都比印尼低。”她解释道。
3.惠誉：预计关税冲击将使美国短期通胀增加1个百分点，预计美联储会将进一步降息推迟至2025年第四季度。(金十数据APP)
镍多头资金离场，走势转弱。高价抑制镍需求，刺激供应，有利于一体化产能释放产量，LME库存保持累库，自身基本面令镍价承压。中美经济虽然可能有一定韧性，但市场逐渐转向担忧贸易战对经济总量的负面影响。短期关注美联储议息会议的决策。
1.盘面情况：主力SS2505合约下跌50至13455元/吨，指数持仓减少725手；
1.针对有投资者向甬金股份603995）提问，关于美国政府对我国钢铁产品加征关税对公司业绩有无影响的问题，公司回答表示，公司未直接向美国市场出口产品,加征关税对公司出口基本无直接影响。近年来，美国对我国钢材进口反倾销措施一直存在，此次美国对进口钢铁再加征25%关税，需关注因其他国家效仿美国加征关税，或者因美国对其加征关税而无法再进口我国钢材加工后出口而带来的间接影响。为应对全球贸易挑战，公司将通过持续开拓新兴市场、提升产品竞争力等手段，对冲相关风险，有效应对国际贸易环境的不确定性。
NPI最新成交价仍在上涨，盘面未能给出套保利润。3月钢厂排产较高，但下游需求并未出现明显增长，向上空间逐渐收窄。近日镍价下跌拖累不锈钢下行，资金减仓离场，可能成为转折的信号，关注宏观情绪及本周社会库存变化。
1.盘面情况：主力2505合约下跌720至75400元/吨，指数持仓增加4826手，广期所仓单增加90至35972吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比上调150至75050元/吨、工碳环比上调150至73100元/吨。
1.近日，宁德时代300750）发布投资者关系活动记录表，其中提到，公司2024年总营收3620亿元，归属于上市公司股东的净利润507亿元，同比增长15%；综合毛利率24.4%，同比增长5.3个百分点。宁德时代表示，报告期内公司动力电池和储能电池份额稳居榜首。而针对江西锂矿是否复产的问题，宁德时代也坦然回复称，该项目已经复产。
2.据外媒报道，俄罗斯自然资源部周一表示，俄罗斯计划在2030年生产至少6万吨碳酸锂，因莫斯科正寻求减少对进口的依赖，并提升高容量电动电池产量。锂是电动汽车生产中不可或缺的金属，被美国地质调查局(USGS)列入50种重要矿产名单。据报道，俄罗斯拥有350万吨氧化锂储量。USGS估计，2024年俄罗斯锂储量约为100万吨，居世界第14位。俄罗斯自然资源部表示：“该国的锂工业生产将于2030年开始。
3.3月17日,由中国化学601117）土木公司参建的青海盐湖工业股份有限公司4万吨/年基础锂盐一体化项目EPC总承包项目标段二土建二包项目施工进度过半。该项目位于格尔木察尔汗盐湖,是青海省建设世界级盐湖产业基地的重点工程,建成后可年产2万吨电池级碳酸锂+年产2万吨氯化锂项目,总投资约70.98亿元，4月中旬开展装饰装修工作，力争2025年7月全面完成建筑施工。
昨日碳酸锂增仓下行。过剩压力下，市场对价格反弹高度逐渐保守。4月后盐湖产量逐渐爬升，碳酸锂产量仍能保持高位，但需求有逐步放缓的预期，过剩可能导致持续累库。价格目前在反复测试7.5万的支撑，一旦矿价继续下调，成本支撑下移，可能会打开向下空间。
1.期货市场：夜盘沪锡2504合约收盘环比上涨0.29%至281500元/吨。
2.现货市场：3月18日，Mysteel上海现货锡锭报价28元/吨，均价281500元/吨，较上一交易日跌250元/吨；Mysteel40%锡精矿加工费报价11000-13000元/吨，均价12000元/吨，较上一交易日持平；Mysteel60%锡精矿加工费报价7000-9000元/吨，均价8000元/吨，较上一交易日持平。早间锡价小幅下行，部分冶炼厂出货意愿尚可，实际成交有限。贸易商出货意愿一般，多反馈下游询价挂单较少，价格太高，市场仅少量刚需成交。
1.新华社金沙萨3月17日电，刚果（金）武装“M23运动”17日宣布，将不参加原定于18日在安哥拉首都罗安达举行的与刚果（金）政府的直接和平谈判。
2.3月13日，刚果（金）Bisie矿山运营商Alphamin Resources宣布，已暂时停止刚果民主共和国（DRC）东部矿山的运营。公司在声明中表示：“由于叛乱武装组织近期向矿区所在地方向推进，公司决定暂停运营。”目前，公司正在撤离所有采矿作业人员，仅留少量必要人员负责矿山的维护、安全和基本管理。Bisie是全球第三大锡矿，2024年锡精矿产量达17,300吨，占全球锡矿供应量的约6%，该公司停产对全球锡供给影响较大。
3.Mysteel3月18日了解，印尼国有锡矿公司计划在2025年将矿石产量从上一年的19437吨增加到21500吨。运营和生产总监Nur AdiKuncoro告诉议会，锡金属产量目标从2024年的18915吨设定为2025年的21545吨，锡金属的销售量可能会从2024年的17507吨增加到今年的19065吨。
刚果（金）武装“M23运动”17日宣布，将不参加原定于18日举行的直接和平谈判，为刚果（金）Bisie矿山后续恢复运营的时间再度增加不确定性，上周五锡价因Bisie矿山停产带来全球锡矿供应紧张的担忧而大幅上涨。但印尼国有锡矿公司计划在2025年提高锡矿产量。需求端，近日锡价波动较大终端备货意愿偏低，日前整体订单水平较为冷清。Bisie矿停产带来的恐慌情绪有所缓解，当前市场处于“供应预期修正”与“需求现实疲软”的再平衡阶段，有色金属板块因海外市场对美国因关税政策而导致需求走弱的担忧而涨跌不一，锡价短期或延续高位震荡格局。近期海外地缘政治风险扰动较大，后续建议关注缅甸开矿公告、刚果金复产情况、印尼政策动向等因素。
1.单边：供应收紧的恐慌情绪有所缓解，价格高位震荡，后续持续关注海外地缘风险；
1.期货市场：3月18日工业硅期货主力合约窄幅震荡，收于9930元/吨，跌0.05%。
2.现货市场：工业硅现货价格暂稳，部分贸易商和下游开始囤货，对现货价格有一定支撑。
近日，在上海寰球公司成功中标了“甘肃巨化新材料有限公司高性能氟硅新材料一体化项目（标段二）EPC工程总承包”项目。据了解，该项目总投资4104655万元，拟新建年产36万吨工业硅、10万吨多晶硅、5万吨三氯氢硅等其他化工产能。
有机硅开工率降低至70%，3月多晶硅产量9.7万吨左右，铝合金企业开工率进一步增加的空间有限。多晶硅复产时间在4月以后，短期工业硅需求并无改善的可能。供应方面，3月新投产能逐渐增加开炉数量，但龙头大厂复产节奏放缓，西北部分中型厂家受利润压力而减产，短期工业硅产量小幅走低。新疆、宁夏精煤持续降价，工业硅成本下移，利空硅价。期货价格跌破10000元/吨，下游企业小幅囤货，工业硅社会库存环比微降，但供需过剩的矛盾仍未解决。当前无反转驱动，不排除盘面价格进一步走弱，但进一步下跌空间有限，建议空头部分减仓。市场传言有机硅企业再度开会讨论减产、挺价事宜，4月工业硅需求恢复的幅度和节奏或延缓。
1.期货市场：3月18日多晶硅期货振幅较大，早盘主力合约大幅增仓下跌，最低触及42480元/吨，此后减仓回拉，收于43080元/吨，跌0.51%。
2.现货市场：n型复投料成交价格区间为3.90-4.60万元/吨，成交均价为4.17万元/吨，n型颗粒硅成交价格区间为3.80-4.10万元/吨，成交均价为3.90万元/吨，p型多晶硅成交价格区间为3.20-3.60万元/吨，成交均价为3.40万元/吨。本周开始大规模签单，预计部分成交价格上行。
3月18日，国家发展改革委等五部门发布关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见。意见总体要求，到2027年，绿证市场交易制度基本完善。到2030年，绿证市场高效有序运行，有力支撑可再生能源高质量发展，助力经济社会发展全面绿色转型。意见指出，明确绿证强制消费要求。依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算。国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例在80%基础上进一步提升。在有条件的地区分类分档打造一批高比例消费绿色电力的绿电工厂、绿电园区等，鼓励其实现100%绿色电力消费。
3月硅片排产量超过50GW，多晶硅月度需求11.5万吨左右。供应方面，目前多晶硅综合开工率36%左右，3月产量9.7万吨，预计小幅去库。3月青海某10万吨多晶硅新产能投产，预计4月稳定出料。4月部分一线企业将复产，同时龙头企业4月下旬或着手准备推进西南产能5月复产。考虑多晶硅产能复产到满产周期为1-2个月，预计多晶硅产量将在6月份达到年内高点。综合来看，3-5月多晶硅有望在一定程度上去库。
近期多晶硅市场出现较多传言，主要是在一线厂商的交割品生产动态、交割意愿以及与期现商的合作情况，盘面价格受此影响大幅下跌。传言基本为不实信息，交割库现有的多晶硅库存并不符合交割标准，且二季度利好并未完全出尽，建议空头离场，逢低多配。
1.贵金属市场：昨日，由于中东局势升温提升避险需求，伦敦金将历史新高刷至每盎司3037.79美元的高位，最终收涨1.07%，报3031.52美元/盎司。伦敦银最终收涨0.43%，报34.001美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.97%，报704.24元/克，沪银主力合约收涨0.50%，报8379元/千克。
2.美元指数：美元指数持续低迷，再创五个月新低，最终收跌0.12%，报103.24。
3.美债收益率：10年期美债收益率延续横向盘整走势，最终收报4.29%。
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率基本持平，最终收涨0.01%，报7.223。
1.特朗普政府：（1）18日美财长称4月2日对等关税税率视国家而定，部分国家可能较低。（2）特朗普要求反思威胁到美元地位的制裁政策。
2.地缘问题：（1）中东局势：18日以军对加沙地带发动大规模空袭，造成超400人死亡，行动据悉已事先通报美国；胡塞武装：将扩大在以色列的攻击目标。（2）俄乌局势：普京同意俄乌30天不互袭能源设施，并已立即向俄军下达相关指令；泽连斯基支持30天不互袭能源设施的提议，反对俄方有关提议。
3.美联储观察：美联储3月维持利率不变的概率为100%。到5月维持当前利率不变的概率为82.4%，累计降息25个基点的概率为17.6%。市场当前定价美联储今年将在6月、9月分别降息1次。
由于中东的局势再次升温，以色列再度对加沙地带发动空袭，市场担忧此举可能会破坏原本就岌岌可危的停火形势，在市场避险情绪的推动下，黄金创出新高。与此同时，市场仍担心美国进口关税政策可能在未来数月推高商品价格、同时拖累经济陷入衰退，对经济前景的担忧持续高企，从而为贵金属提供了较强的支撑，预计短期内贵金属仍将维持偏强走势。另外提示关注周四凌晨的美联储3月FOMC会议结果，尽管利率较大可能维持不变，但需注意最新的经济预测、点阵图指引和鲍威尔的发言。
原油结算价：WTI2504合约66.90跌0.68美元/桶，环比-1.01%；Brent2505合约70.56跌0.51美元/桶，环比-0.72%。SC主力合约2505涨3.9至523.4元/桶，夜盘跌4.0至519.4元/桶。Brent首行-次行价差0.43美金/桶。俄罗斯总统普京周二同意美国总统特朗普提出的暂停袭击乌克兰能源基础设施30天的提议，基辅方面迅速作出回应，表示愿意考虑这一有限停火。但莫斯科并未接受美国原本寻求的全面停火30天的提议。
以军对加沙进行数周来最大规模袭击，400多人死亡停火岌岌可危。哈马斯指责以色列破坏调解人谈判永久协议以结束战斗的努力，但该组织没有威胁要进行报复。以色列总理内塔尼亚胡说，他下令进行空袭是因为哈马斯拒绝了在谈判陷入困境期间延长停火的提议。
华尔街许多银行和研究人员现在认为，美联储很有可能在本周的政策会议上进一步放缓或暂停缩减资产负债表。美联储为期两天的利率会议于周三结束，外界普遍预期利率政策不会有变化，但一些迹象表明，美联储官员越来越担心，当前财政部在联邦债务上限下管理政府财政时面临限制，如果根据量化紧缩（QT）计划减少债券持有量可能导致货币市场出现问题。
美国石油学会数据显示，截止到2025年3月14日当周，美国商业原油库存增加459.3万桶；同期美国汽油库存减少170.8万桶；馏分油库存减少214.6万桶，库欣地区原油库存减少114.1万桶。
俄乌停火谈判推进，暂停袭击能源设施一定程度上释放风险溢价，但中东地缘局势存在较大不确定性，供应端的扰动预计较为频繁。海外宏观情绪转弱，美联储本月议息会议大概率按兵不动，市场风险偏好较低，油价盘中与美股同步下跌。九游娱乐入口供需方面，3月份全球原油库存累库速度放缓，库存水平处于低位，海外炼厂综合利润企稳，北海月差稳定，中东月差小幅走强，原油供需格局稳定。短期市场预计交易宏观及地缘驱动，油价反弹回落后预计维持震荡，Brent运行区间预计在68-73美金/桶。
成品油基准价：山东地炼92#汽油涨3至7902元/吨，0#柴油涨19至6745元/吨，山东3#B石油焦涨60至2788元/吨。
山东市场主主流成交价格持稳。周一主力炼厂沥青价格下调，带动市场交投氛围进一步转弱，且需求释放缓慢，中下游用户拿货入库积极性较差，市场整体现货成交较差，部分炼厂沥青价格下调20-50元/吨。目前，虽炼厂整体供应水平不高，但实质需求不足，市场整体供需格局仍较为宽松，且成本支撑有限，短期沥青价格仍以低位运行为主。
长三角市场主流成交价格持稳。终端动工项目较少，沥青实际用量有限，继周一中石化汽运价格集中下调50元/吨后，昨日中石油以及贸易商跟调，区内成交重心下移。后市，主力炼厂供应水平不高，对沥青价格存在支撑，不过市场观望情绪仍存，偏好于低价资源，短期内沥青价格仍偏弱走势。
华南市场主流成交价格持稳。华南地区需求释放缓慢，且炼厂稳定生产，当地沥青资源供应较为充足，为刺激出货，周一主力炼厂火运价格下调50元吨。后市，华南地区炼厂或将继续稳定生产，但需求暂无明显利好释放可能，因此地沥青价格走势或仍将偏弱运行。
油价反弹高度有限，成本端缺乏强势指引，沥青现货价格持续下调，盘面震荡偏弱。短期需求仍无明显改善迹象，产业链持续累库，库存水平与往年同期接近，关注月底气温回升后的需求表现。供需端驱动有限，油价反弹过程中沥青预计表现偏弱，盘面窄幅震荡。
PG2505夜盘收4560点（-0.11%）。现货市场，3月18日，华南地区民用气成交区间5000—5100元/吨，高价跌50元/吨，珠三角进口气5040-5700元/吨，低价涨40元/吨。华东民用气主流成交价4900—5100元/吨，环比稳价。山东民用气主流成交在4740—4850元/吨，低价涨10元/吨，山东醚后市场主流成交区间为5350-5500元/吨，环比稳价。
华南民用气价格下跌。昨日中石化单位高位补跌调整价差，低价持稳，下游采购热情略有好转。珠三角进口气价格上涨。周一出货有所好转，且进口码头到船减少，昨日部分单位试探小涨，降温支撑需求有所好转，下游采购热情尚可。
华东民用气价格稳定。昨日市场延续稳势，下游需求良好，卖方产销无压，市场成交压力不大。
山东民用气价格小幅上涨，厂家出货无忧。醚后C4价格稳定。企业价格以稳出货，下游刚需采买为主。
海外丙烷估值偏强，国内进口窗口维持开启，期货盘面-FEI内外价差偏强运行，产业链估值偏高。港口及炼厂库存水平中性，液化气价格在油价偏弱的环境中表现偏强。近期国内到港量环比回升，液化气短期供应暂无明显扰动，主力合约接水山东现货，估值中性偏高，单边预计高位震荡。
1.普京同意暂时停止对乌克兰能源设施的袭击30天，但拒绝支持全面30天的停火。乌克兰总统泽连斯基周二表示，乌克兰将支持美国停止袭击俄罗斯能源基础设施的提议，并表示希望与美国总统唐纳德·特朗普谈论他与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京的会谈。
2.船舶跟踪数据显示，一艘载有俄罗斯原油的油轮上周在中国一个港口卸货，这艘油轮由三艘受到美国制裁的小型油轮转运。Kpler和LSEG的数据显示，3月13日，“大坂”号（一艘载有200万桶俄罗斯索科尔原油的超大型油轮）抵达青岛，结束了从俄罗斯远东地区出发的通常需要一周左右的航程。据油轮追踪机构Kpler称，2月3日，“Daban”号从阿芙拉型油轮“Vladimir Arsenyev”号、2月9日“Captain Kostichev”号和2月10日“Victor Konetsky”号上转运了石油，地点位于俄罗斯领海纳霍达湾。这三艘船于1月10日受到美国制裁。大坂号的货物最初运往山东省烟台港，该港是炼油中心，也是受美国制裁的石油主要目的地。据多位贸易消息人士称，隶属于山东港口集团的烟台港拒绝接收这批货物。
3.印度HPCL出售高硫燃料油HSFO，共两批，每批3.3万吨，分别于4月5-7日和4月17-19日于Vizag装载。
4.尼日利亚警方周二表示，尼日利亚跨尼日尔输油管道因发生爆炸并引发火灾而关闭。该管道是一条主要石油动脉，用于将原油从陆上油田输送到博尼出口码头。日输送能力约为45万桶，是尼日利亚（非洲最大产油国）出口邦尼轻质原油的两条管道之一。。
5.3月18日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交1笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交
高硫现货贴水回落，现货窗口offer询价增多，现货成交价格回落，但同比仍处历史高位。美俄同意俄乌暂时停止对能源设施的轰炸，短期内注意后期地缘冲突缓和后的供应突增风险。墨西哥当前高硫燃料油出口回落，受炼厂低开工及关税政策持续延期影响，中期Tula炼厂焦化逐步投产，消化地区内高硫残渣油。中东供应端继续关注伊朗制裁影响，当前出口整体低位维持。新加坡二月高硫船燃加注占比达历史新高。二三季度高硫发电需求预期乐观。
HH合约收4.05（+1.25%），TTF收40.55（-1.61%）美国天然气价格下跌至4美元。上周美国天然气去库62bcf，高于预期的50-55bcf，高于五年平均去库的56bcf。供应端，美国天然气产量维持在107bcf/d以上。随着天气转暖，目前美国天然气取暖需求强度有所下滑，预计3月下旬美国天然气需求都将维持在历史同期偏低位置，但4月初气温将低于平均气温。LNG出口方面，目前美国LNG输出量维持在15bcf/d以上，接近历史新高水平。展望后市，由于三月下旬气温高于平均气温，预计短期内HH有望偏弱运行。
昨日TTF有所走低，预计近几天天气将转暖，取暖需求将下降。对欧洲在冬季前补充天然气储存的能力的担忧依然存在，目前的水平为35%，11月1日的目标为90%。乌克兰战争迅速结束的希望仍然很低，虽然俄罗斯总统普京表示支持美国提出的停火协议，但会附带自己的条件，预计短期内俄乌停火协议仍难达成。预计TTF价格以震荡为主。
1.期货市场：昨日PX2505主力合约收于6856（+30/+0.44%），夜盘收于6836（-20/-0.29%）。2、现货市场：4月MOPJ目前估价在630美元/吨CFR。昨日PX价格上涨，估价在840美元/吨，环比上涨4美元。一单6月亚洲现货在843成交，尾盘实货5月在838/845商谈，6月在840/846商谈，5/6换月在-2有卖盘。
1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体回升，至下午3点半附均产销估算在140-150%附近。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销73%。
2、华东一套90万吨PX装置已在上周末按计划停车检修，该装置计划3月中至5月上检修。
昨日PX期货价格延续偏强，二季度PX炼厂检修集中，4-5月份PX开工率预计降至8成以下。PTA3-4月开始多套装置计划检修，聚酯下游织造市场接单不佳，库存偏高。4-5月份随着检修兑现PX预期去库，目前PX估值维持偏低，PX价格支撑较强。
1.期货市场：昨日TA505主力合约收于4860（+24/+0.50%），夜盘收于4862（+2/+0.04%）。2.现货市场：3月货主流在05-10附近成交，个别略高在05-5附近商谈，仓单在05贴水15附近有成交，价格商谈区间在4800~4860附近。4月下在05平水成交。昨日主流现货基差在05-10。
1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体回升，至下午3点半附均产销估算在140-150%附近。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销73%。
2、华东一套300万吨PTA装置目前重启准备中，预计近日出产品，该装置3月初停车检修。
昨日PTA期货价格随原料震荡偏强，加工费压缩，基差走强，聚酯产销放量。供应方面本周恒力220万吨PTA装置、仪征化纤300万吨PTA装置先后重启，逸盛（大连）375万吨PTA装置停车检修，计划检修时间一个月，3月下旬到4月三房巷600370）120万吨PTA装置、台化兴业120万吨PTA装置计划重启。下游聚酯负荷提升，聚酯下游织造市场接单不佳，库存偏高，随着聚酯开工提升和PTA检修装置兑现，二季度PTA有去库预期，目前估值偏低，价格支撑较强。
1.期货市场：昨日EG2505期货主力合约收于4433（-7/-0.16%），夜盘收于4439(+6/+0.14%)。2.现货方面：目前现货基差在05合约升水14-19元/吨附近，商谈4475-4479元/吨，上午几单05合约升水15元/吨附近成交。4月下期货基差在05合约升水55-57元/吨附近，商谈4516-4518元/吨附近。
1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体回升，至下午3点半附均产销估算在140-150%附近。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销73%。
2、伊朗一套45万吨/年的乙二醇装置近期已恢复重启，该装置此前于3月初因故停车。
昨日MEG期货价格震荡整理，基差走弱，上午几单05合约升水15元/吨附近成交。供应方面，乙二醇到港增加，港口库存上升，3月国内乙二醇装置检修有限，4-5月国内计划检修装置增加，乙二醇平均开工率预计下滑3%，下游聚酯负荷提升，聚酯下游织造市场接单不佳，库存偏高，乙二醇供需矛盾不大。
1.期货市场：昨日PF2505主力合约日盘收6650（+8/+0.12%），夜盘收于6650（+0/+0.00%）。2.现货方面：江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商低价走货，半光1.4D主流商谈6650~6900元/吨出厂或短送，下游按需采购。福建直纺涤短报价维稳，半光1.4D主流报6950现款短送，成交商谈6850元/吨附近现款短送。山东、河北市场直纺涤短盘整走货，半光1.4D主流6750-7000元/吨送到，下游按需采购。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体回升，至下午3点半附均产销估算在140-150%附近。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销73%。
昨日短纤期货震荡整理，短纤产销一般。近期短纤开工率升至高位，涤纱开工率稳定，短纤库存去库放缓。纺织行业进入传统旺季，但受加征关税政策影响后期出口订单预期走弱，短纤加工费有走弱的压力。
1.期货市场：昨日PR2505主力合约收于6090（+20/+0.33%），夜盘收于6088（-2/-0.03%）。2、现货市场：日内聚酯瓶片市场交投气氛偏淡，刚需补货为主。3-4月订单适量成交在6080-6180元/吨出厂不等，局部略高6200元/吨，略低6050元/吨出厂；5月订单少量成交在6080-6150元/吨出厂附近，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部小幅调整。华东主流瓶片工厂商谈区间至780-805美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南商谈区间至775-795美元/吨FOB主港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。
昨日瓶片价格震荡整理，成交气氛偏弱，3-4月订单适量成交在6080-6180元/吨出厂不等，局部略高6200元/吨，略低6050元/吨出厂，5月订单少量成交在6080-6150元/吨出厂附近。供应方面，随着前期检修装置重启瓶片开工低位回升，二季度是瓶片生产的旺季，瓶片估值不高，加工费支撑较强。
1.期货市场：昨日EB2504主力合约日盘收于8071（+1/+0.01%），夜盘收于8061（-10/-0.12%）。2.现货市场：江苏苯乙烯现货买卖盘商谈意向在8095-8130，3月下商谈在8095-8130，4月下商谈在8115-8140。江苏苯乙烯现货商谈基差在04盘面+（75-80），3月下基差在04盘面+（75-80），4月下基差在05盘面+（195-200）。
1、据隆众资讯统计，截至2025年3月17日，江苏苯乙烯港口样本库存总量17.43万吨，较上周期去库1.17万吨。江苏纯苯港口样本商业库存总量13.6万吨，较上期库存去库0.6万吨。
2、据卓创资讯301299）了解，中石化化工销售纯苯挂牌价格昨日下调100元/吨，华东、华北、华南、华中分公司沿江资源均执行6950元/吨。
昨日苯乙烯期货价格震荡整理，基差稳定，市场交投气氛一般，江苏苯乙烯现货商谈基差在04盘面+（75-80），3月下基差在04盘面+（75-80），4月下基差在05盘面+（195-200）。苯乙烯四月份国内检修装置增加，下游3S利润走强，苯乙烯供需结构改善，对纯苯价差继续走强，二季度多套苯乙烯下游新装置计划投产，苯乙烯供需矛盾预计不大，上游纯苯在进口预期增加和下游开工下降影响下市场心态不佳，苯乙烯价格受成本端扰动较大。
2.PVC现货市场，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为4780-4990元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。期货价格震荡下跌，市场点价为主，基差调整不大，低价成交改善。5型基差集中-230到-50，成交点位参考5010-5050。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为4950-5010元/吨，较上期收盘下跌30元/吨。
3.烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格960-1035元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格910元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1560-1580元/吨，较上一工作日均价持稳。近期下游和贸易商接货积极性下降，氯碱企业出货转弱，今日部分企业价格下降，多数企业价格持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格1020-1080元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1650-1700元/吨，较上一工作日价格上涨10元/吨。
2.液氯，3月19日山东液氯价格涨100-200元。鲁西槽车出厂正价1-100元，鲁南、鲁西南槽车出补贴100-1元，江苏富强液氯价格涨50元，出厂补贴100元。
上周PVC上游库存和社会库存环比去库，行业库存仍处于历年高位，库存压力仍大，仓单在3月底前集中注销。上周PVC开工环比提升，春检季逐步到来，但整体检修计划偏少，目前的氯碱综合利润下，企业减产意愿不足。需求端，下游制品开工环比小幅提升，并无亮点可言，出口新增签单环比增加，但出口阶段性放量难以扭转供需过剩格局。PVC中长期供需过剩格局，短期预计震荡偏弱，反弹抛空。
上周山东和全国液碱库存环比去库，当前库存水平同比偏高。上周烧碱开工环比小幅下降，开工处于高位，金岭已经在检修，近期液氯价格上涨，氯碱综合利润显著上修。氧化铝运行产能高位，新产能在逐步兑现中，近日液碱现货主流价格持稳，部分价格调降。05合约终点面临非铝淡季以及检修重启影响，供需预期偏弱，当前盘面显著贴水现货，但现货存下跌预期，盘面预计震荡偏空，关注现货情况。
烧碱：现货存下跌预期，05合约终点预期偏弱，当前盘面显著贴水现货，盘面预计震荡偏空，关注现货情况。
2.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在7940-8330元/吨，部分跌10-70元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在7950-8500元/吨，区间价格部分变动20-100元/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在8000-8350元/吨，价格部分小幅回落在20-50元/吨。
3.PP现货市场，国内PP市场价格窄幅弱调，部分价格小有松动。多数生产企业价格稳定，货源成本支撑变动不大。期货震荡运行，市场观望气氛加重，贸易商随行出货为主，报盘部分持续弱势促成交。下游目前因新单跟进有限影响，采购积极性不足。华北拉丝主流价格在7170-7300元/吨，华东拉丝主流价格在7240-7400元/吨，华南拉丝主流价格在7260-7430元/吨。
1.昨日PE检修比例16.6%，环比增加2.2个百分点，PP检修比例17.4%，环比下降0.2个百分点。
2.据市场传闻称，今日主要生产商库存水平在80万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅在2.44%；去年同期库存在83.5万吨。
上周PP、PE库存环比继续累库，供应端，上半年新装置投产压力依旧很大，2025年PE重新迎来投产高峰，PP继续产能大扩张，关注宝丰内蒙3线、埃克森美孚、山东金诚石化的新装置投产进度，近日存量检修增加。需求端，下游农膜处于旺季当中，PP下游也处旺季中，但亮点难寻。隔夜油价下跌，塑料、PP基本面表现偏弱，短期价格震荡偏弱，中期价格依旧偏空。
1、期货市场：尿素期货震荡，最终报收1732（-10/-0.39%）。2、现货市场：出厂价延续涨势，成交尚可，河南出厂报1780-1790元/吨，山东小颗粒出厂报1780-1790元/吨，河北小颗粒出厂1800-1820元/吨，山西中小颗粒出厂报1700-1720元/吨，安徽小颗粒出厂报1780-1790元/吨，内蒙出厂报1650-1720元/吨。
【尿素】3月18日，尿素行业日产19.32万吨，较上一工作日减少0.29万吨，较去年同期增加1.38万吨；今日开工85.87%，较去年同期82.87%提升3.00%。
部分装置开始检修，日均产量19.6万吨附近，依旧位于同期最高水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性。华中、华北地区复合肥生产持续，基层陆续提货，复合肥厂开工率提升至高位，但复合肥成品库存依旧偏高，尿素库存可用天数在一周左后，对原料采购进度相对稳定。东北地区随着玉米价格上涨，销售进度加快，化肥备货进度加快，复合肥订单尚可，东北地区尿素采购力度平稳，局部采购持续。农业需求中原及苏皖地区返青肥连续开展，不过前期部分提前备货，但随着小麦春季用肥陆续开展，尿素采购力度仍能维持，对价格有一定支撑。淡储企业陆续出货。随着主流区域尿素出厂报价涨至1800元/吨附近之后，市场情绪略有降温，下游开始恐高，农业刚需采购，工业逢低拿货，贸易商开始出货，同时期现价差迅速收敛，前期期现套保货开始流向市场，而期货价格高位回落，带动市场氛围降低，随着待发订单消耗，主流尿素工厂下调价格至1750元/吨，厂家收单尚可，下游刚需对现货有一定支撑，但高价仍，预计山东、河南主流区域尿素出厂报价围绕1740-1800元/吨之间，尿素期货维持区间宽幅震荡为主。
1、期货市场：甲醇期货夜盘震荡，最终报收2557（-23/-0.89%）。2、现货市场：生产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地区报价2470元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2530元/吨，鲁北报价2490元/吨，河北地区报价2440元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2380元/吨，云贵报价2600元/吨。港口，太仓市场报价2650元/吨，宁波报价2710元/吨，广州报价2620元/吨。
本周（20250317-0318），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计66800吨（6.68万吨），较上一统计日增加3400吨（0.34万吨），环比+5.36%。
国际装置开工率基本见底，天然气供应受地区企稳影响较大，进口仍存不确定性，国内内地CTO阶段性外采，西北地区竞拍价格持续坚挺。当前，伊朗地区限气影响持续，目前只有3套装置运行，不过其余装置预计本周开始陆续重启，进口减量带来的上行驱动依旧对价格有一定支撑，但有走弱迹象。下游需求持续恢复，兴兴与宁波富德MTO装置重启导致基差不断走强，港口预计将加速去库，甲醇价格底部有较强支撑，不过由于国内煤炭跌至低位，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模将不及预期，国内供应宽松，同时宏观层面暂无亮点，国内大宗商品整体偏弱，而市场消息称伊朗部分装置将于近期回归，进口端未来的增量继续压制甲醇弱势下跌。
期货市场：纯碱期货主力05合约收盘价1417元/吨（-13/-0.9%），夜盘收于1416元（-1/-0.1%），5-9价差-66元/吨。现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-13至1397元/吨，青海重碱价格变动0至1100元/吨。华东轻碱价格变动-30至1350元/吨，轻重碱价差为70元/吨。
1.国内纯碱市场走势一般，个别企业价格阴跌。装置生产正常，产量稳定，个别企业近期产量提升。下游需求不温不火，按需为主，期货下跌，成交显著增加。市场情绪偏弱，存货意向不足。
2.截止到2025年3月17日，国内纯碱厂家总库存172.80万吨，较上周四降0.72万吨，跌幅0.41%。其中，轻质纯碱85.05万吨，环比增加0.33万吨，重质纯碱87.75万吨，环比减少1.05万吨。
3远兴能源000683）回复称，目前正在进行的阿拉善天然碱项目一期第二条生产线检修工作正按计划推进，具体检修结束时间视实际检修情况而定；检修期间银根化工根据产量、产品库存及订单情况有序安排发货。
纯碱昨日下跌走势。未来检修企业陆续恢复，纯碱重回供应过剩格局，需求端弹性不及供给端，因此仍需关注其他厂家检修动作。但预计金山和远兴结束检修后，叠加此前德邦产量爬产，以及连云港3-4月可能投放，预期纯碱回到过剩格局。纯碱部分厂家开始降价，西北出货较好，期限出货持续转好。需求端，在上半年光伏抢装机的支撑下，光伏玻璃预计仍有增产落地，本周2条产线兑现点火预期，此前堵窑产线成以上恢复。目前光伏玻璃日熔量为88420吨，对比年初增加10.2%。短期纯碱估值中性，驱动不突出，供需已有逻辑兑现中，重回弱势基本面定价。展望后市，纯碱震荡偏弱为主，关注供应端变动。
1.单边：供应检修落地中，需求增长兑现中，价格下跌至整数位支撑，但新产能增加使得这一支撑也有所下移。
期货市场：玻璃期货主力05合约收于1158元/吨（-14/-1.19%），夜盘收于1177元/吨（19/1.64%），05-09价差-89元/吨。现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动9至1233元/吨，湖北大板市场价变动0至1130元/吨，广东大板市场价变动0至1360元/吨，浙江大板市场价变动0至1320元/吨。
1.今国内浮法玻璃价格主流稳定，区域间产销表现不一。华北沙河部分厂出厂价格上调1元/重量箱，市场成交变化不明显，部分小板市场售价松动，期现商价格优势体现，出货良好，贸易商出货较昨日有一定减缓，浮法厂出货表现良好；华东今日个别厂价格提涨，但新价成交情况一般，中下游提货尚可；华中区域价格维稳为主，下游补库带动浮法厂出货好转，整体交投氛围表现良好；华南主流出厂价格稳定，个别企业补降2元/重量箱。供应端上，三水西城300吨产线停产，但多数企业库存压力较大，供需矛盾仍存；需求端同比有所下降，加工厂库存偏低位；西南市场今日四川个别厂报价下调1-2元/重量箱不等，云贵市场暂稳运行。
玻璃昨日高开低走，偏弱走势。基本面来看，玻璃供应在节后不降反增，本周玻璃供应环比增加1.27%至15.9万吨，进一步加剧供应压力。厂家连续降价叠加进入3月需求缓慢的修复，下游采购情绪有一定好转，中游出货负反馈也有所消耗。此外市场对需求判断仍不明朗，深加工订单情况不佳，尤其是工程单表现不佳，预计供应端会有跟随调整。目前10年以上的玻璃产线万吨，关注产线冷修意愿。玻璃连续下跌后下方空间收窄，但需求尚未摸底，供应还在增加，下方在供需失衡下成本也难拖底，多头以时间换未来需求改善可能，空头以现实差为驱动虽未消失但已消耗，建议谨慎追空，远月期权表达抄底想法，25年需求大改善及政策余地均有限，预计短期价格有修复，难持续上行。
1.单边：25年需求大改善及政策余地均有限，预计短期价格有修复，难持续上行。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13745点，下跌-135点或-0.97%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13600-13700元/吨，山东民营顺丁报收13500-13600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700-13800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14000元/吨。山东地区丁二烯报收11200-11350元/吨。RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收16895点，下跌-70点或-0.41%。截至前日12时，销地WF报收16500-16550元/吨，越南3L混合报收17350-17400元/吨。NR主力05合约报收14425点，下跌-80点或-0.55%；新加坡TF主力05合约报收196.5点，上涨+2.7点或+1.39%。截至前日18时，泰标近港船货报收2035-2060美元/吨，泰混近港船货报收2030-2050美元/吨，人民币混合胶现货报收16600-16650元/吨。
援引轮胎世界网消息：3月14日，山东省各市，发布2025年第一批创新型中小企业拟推荐名单。推荐名单中，包括9家轮胎制造企业。其中，东营市是推荐的企业最多，共有6家。分别为远新轮胎、中一橡胶、永隆橡胶、宏润（东营）橡胶、三泰橡胶、雄鹰橡胶科技（东营）。潍坊市、威海市、滕州市，各推荐1家。分别为山东银宝轮胎集团、威海佳航橡胶、滕州市东泰橡塑。据了解，创新型中小企业会被重点培育，向专精特新“小巨人”企业进军。
2月，国内丁二烯库存环比累库，报收6.25万吨，同比累库+0.28万吨，连续2个月边际去库，利多BR-RU价差（原料去库，相对利多BR）。1月，美国橡塑制品进口金额环比增量，报收66.3亿美元，同比增量+2.9亿美元，连续8个月边际减量，利空BR单边。
套利（多-空）：BR2505-NR2505价差报收-680点持有，止损宜上移至周一低位处。
期权：BR2505购14600合约报收95点，卖出持有，宜在上周五高位处设置止损。
NR 20号胶相关：NR主力05合约报收14425点，下跌-80点或-0.55%；新加坡TF主力05合约报收196.5点，上涨+2.7点或+1.39%。截至前日18时，烟片胶船货报收2380美元/吨，泰标近港船货报收2035-2060美元/吨，泰混近港船货报收2030-2050美元/吨，马标近港船货报收2025-2040美元/吨，人民币混合胶现货报收16600-16650元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13745点，下跌-135点或-0.97%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13600-13700元/吨，山东民营顺丁报收13500-13600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700-13800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14000元/吨。山东地区丁二烯报收11200-11350元/吨。
援引海关总署数据：2025年前2个月中国橡胶轮胎出口量达138万吨，同比增长3.3%；出口金额为248亿元，同比增长5.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达132万吨，同比增长3.3%；出口金额为238亿元，同比增长5.2%。按条数计算，出口量达10,713万条，同比增长7.5%。1-2月汽车轮胎出口量为116万吨，同比增长3.2%；出口金额为203亿元，同比增长5.6%。
援引第三方统计：国内青岛保税区区内库存环比累库，报收7.07万吨，同比去库-2.05万吨，连续23周边际累库；区外库存环比累库，报收52.86万吨，同比去库-3.64万吨，连续23周边际累库。1月，越南天然橡胶净出口量环比减量报收7.19万吨，ANRPC天胶总产量环比减产报收103.66万吨，越南天胶出口占比6.9%，同比减少-0.9%，连续6个月边际增量，利空3L-RU价差（供应增量，相对利空3L）。
单边：RU主力05合约在手空单持有，止损宜下移至周一高位处；NR主力05合约在手空单宜在周一高位处设置止损。
套利（多-空）：RU2505-NR2505价差报收2470点，关注周二低位处的支撑。
期权：RU2505沽18500合约报收48点，卖出持有，宜在周一高位处设置止损。
期货市场：弱势运行。SP主力05合约报收5818点，下跌-12点或-0.21%。援引卓创资讯统计：江浙沪市场木浆业者随行就市调价，纸厂采买原料意愿不强。进口阔叶浆现货市场成交平平，零星牌号本区域内缺货，实际成交一单一谈。进口本色浆、进口化机浆现货市场供需两弱。
针叶浆：乌针、布针报收5820-5850元/吨，月亮报收6280-6300元/吨，雄狮、马牌报收6400元/吨，太平洋报收6450元/吨，南方松报收6500-6750元/吨，银星报收6580-6600元/吨，凯利普报收6750-6800元/吨，北木报收6850元/吨，金狮报收6900元/吨。
阔叶浆：新明星、小鸟报收4620-4650元/吨，阿尔派报收4650元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4680元/吨。
援引纸视界消息：近日，中东造纸公司宣布为其第五条造纸生产线）举行奠基仪式。这条生产线堪称中东地区规模最大的造纸生产线，其建设是中东造纸公司战略规划中的重要一步，旨在进一步提升沙特阿拉伯在全球造纸市场中的地位。该项目由中东造纸公司的全资子公司——绿色循环公司负责管理，充分体现了中东造纸公司致力于推动造纸生产创新和可持续解决方案的决心。
2月，国内生活用纸产量环比增产，报收119.6万吨，同比增产+28.4万吨，连续7个月边际增产，利多生活用纸-针叶浆价差（消费端增产相对利多生活用纸）。1月，美国纸制品批发商库销比环比持平，报收1.05%，同比累库+0.01%，连续8个月边际累库，利空SP单边。
1、现货运价：3/14日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线日，德国通过了一项具有里程碑意义的支出方案，朝着释放数千亿欧元用于国防和基础设施的债务融资迈出了重要的一步，预示着数十年预算紧缩的结束。这项有争议的立法是由保守派候任总理默茨推动的，星期二在议会下院以733票中的513票获得通过，扫清了修宪所需的三分之二门槛。该法案将在很大程度上解除对国防开支的债务限制，从而创造出可能无限的资金供应，用于重新武装以威慑俄罗斯。它还将设立一个5000亿欧元(5460亿美元)的基金，用于投资该国老化的基础设施。3、金十数据：3月19日，以军18日对加沙地带发动大规模空袭，将新的军事行动命名为“力量与剑”，已导致412人死亡，超过500人受伤。
4、金十数据：3月19日，以军官员表示，针对加沙的打击行动瞄准了哈马斯中层指挥官和领导层官员，以及基础设施。只要有必要，就会继续进攻，且不仅限于空袭。
5、金十数据：3月19日，以色列总理内塔尼亚胡表示，以色列将对哈马斯采取加大压力的行动，这只是个开始。
6、金十数据：3月19日，以色列驻联合国大使声称，对加沙的袭击将继续进行，直到所有人质获释。
7、金十数据：胡塞武装表示，将扩大在以色列的攻击目标并称48小时内第三次袭击美国船只。
8、胡塞武装：18日夜间到19日凌晨，美军再次大规模空袭也门多地，萨达省、荷台达省、哈杰省等地区遭袭。
10、金十数据：哈马斯高级官员表示，以色列单方面终止了停火协议，内塔尼亚胡政府推翻停火协议。
现货运价方面，前期船司3月宣涨落地情况并不乐观，部分船司3月下旬报价已经来到了1800美金/FEU附近，而MSK于3月5日率先放出4月宣涨函，随后MSC与CMA、ONE跟随上调4月线美金，但近日CMA公开放出4月宣涨函为3600美金，线美金附近，此外MSC线美金附近，COSCO4月上半月报价3550美金，仍需关注后续其他船司调价动作。从基本面看，需求端，春节过后，集运市场缓慢步入复工复产期，关注后续货量恢复的节奏以及中美贸易战对需求的影响。供给端，2月新航线月属于供需双增阶段，船期表仍在动态调整，关注后续空班情况，本期（3.18）上海-北欧航线万TEU，相较上期运力排期整体略有减少，主因MSC将一艘小船替换为大船，但新增跳港及停航船舶各一艘所致，关注后续货量改善节奏。关税影响偏中长期，中国具备全产业链优势的背景下，替代并非一蹴而就，转口贸易和产业转移趋势延续，关注后续加征节奏及加征预期。地缘方面，中东地缘政治冲突再次升级，停火协议面临破裂，胡塞武装扩大红海袭击范围，预计远月盘面波动较大，建议谨慎操作。
1.单边：市场博弈宣涨落地幅度分歧仍存，短期宽幅震荡为主，建议暂时观望。
2、近日，美国联邦海事委员会（FMC）宣布启动对七大国际海运咽喉要道的系统性审查，旨在识别可能造成不利航运条件的法规、政策或行业惯例。被纳入审查范围的七大战略水道包括：北极东北航道、英吉利海峡、马六甲海峡、新加坡海峡、直布罗陀海峡、巴拿马运河及苏伊士运河。
3、据央视报道，3月17日从国家能源集团获悉，我国最大的煤炭运输港——黄骅港再次进行扩容建设，这是黄骅港第4次扩建煤炭运输规模。此次扩建工程，计划新增4个7万吨级煤炭装船泊位、18座3万吨级筒仓群以及2条运煤翻车机卸车系统。
4、巴西全国谷物出口商协会（Anec）发布报告显示，巴西3月大豆出口量预计将达到1556万吨，前一次预估为1545万吨。Anec称，巴西3月豆粕出口量预计达到260万吨，前一次预估为238万吨。
5、3月18日，几内亚XINYUAN MINING SARLU（鑫圆矿业）宣布，YOMBOILEY铁矿项目成功完成首批铁精粉的发运。这是几内亚历史上首次实现CAPE级62%品位铁精粉的出口。XINYUAN MINING SARLU（鑫圆矿业）计划在未来两年内将年产能提升至1000万吨。
6、亚洲动力煤价格近四年来首次跌破每吨100美元。周一，在洲际交易所欧洲期货交易所，澳大利亚纽卡斯尔3月份交割的煤炭期货跌至每吨98.75美元，为2021年5月以来近月合约的最低水平。
昨日海岬型船市场询船不多，市场可用运力增加，叠加FFA市场下行，运价小幅回落；巴拿马型船市场南美粮食和澳煤货盘持续释放，运价略有上涨；整体来看，大型船市场运力供给有所增加，运价至短期高位有所回落，中型船市场南美粮食发运旺季，运输需求为运价提供一定支撑，煤炭需求季节性走弱，且进口煤成本较高，预计国内进口增量较为有限；短期预计整体国际干散货运价市场呈震荡趋势。