1.2025年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）52619亿元，同比增长4.1%，增速比2024年全年加快0.9个百分点。其中，民间固定资产投资26717亿元，总量与去年同期基本持平。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.49%。
2.国家统计局：70城房价数据出炉，一线城市新房价格环比继续上涨，二线城市新房价格环比由上月上涨0.1%转为持平。2月份，新房价格环比上涨城市为18个，较上月减少6个
现货价格：网价上海地区螺纹3260元（-30），北京地区3260（-30），上海地区热卷3380元（-30），天津地区热卷3330元（-20）。
昨日夜盘黑色板块维持震荡，17日全国建筑钢材成交量为10.06万吨。目前钢材总库存偏低，库存持续去化，钢材持续复产，但表需不及去年同期，3月受海外关税影响出口排产下滑，叠加钢材加速复产，对钢价造成一定压力。未来高炉有复产动力，煤焦仍然拖累钢价，但铁矿持续去库，或抬升长流程成本中枢。随着天气转暖及资金陆续到位，下游工地开复工需求将持续好转，致使近期黑色板块小幅反弹，预计近期需求高点将出现在3月底左右。而受制于财政支出方向，需求表现可能缺乏亮点。目前煤矿仍未减产，价格能否止跌企稳仍需观望后续发电情况，导致价格反弹空间有限，近期1-2月宏观数据出炉，一揽子政策影响下财政支出及房屋销售数据有所好转，但房地产新开工数据依然拖累钢材需求，因此3月钢价整体仍然存在压力，钢价整体维持区间震荡格局。
1.国家统计局：1-2月份，全国房地产开发投资、商品房销售面积同比分别下降9.8%和5.1%，降幅比上年全年收窄；房屋新开工面积同比下降29.6%，降幅扩大6.6个百分点；基建投资同比增长5.6%，增速加快1.2个百分点；制造业投资同比增长9.0%，增速回落0.2个百分点。
2.国家统计局：原煤生产增速加快。1—2月份，规上工业原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%，增速比上年12月份加快3.5个百分点；日均产量1297万吨。
3.焦炭：山西吕梁准一冶金焦折盘面1485元/吨，日照港600017）准一级冶金焦折盘面1508元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1010元/吨，蒙5折盘面1086元/吨，蒙3折盘面1023元/吨，澳煤（港口现货）折盘面1020元/吨。
基本面上，虽然焦煤价格触及部分煤矿成本，但大部分煤矿仍有一定利润，预计近期国内煤炭产量依然以稳为主；进口蒙煤供应能力也充足，由于下游采购积极性一般，进口蒙煤口岸库存处于高位，蒙煤通关受到一定的制约，后续随着需求回升，焦煤供给也能快速进行匹配。总体看来，双焦基本面边际上有所改善，但双焦中长期供需偏宽松格局难有改变，难以走出像样的反弹，预计近期盘面双焦涨跌空间都比较有限。
1.国家统计局：1-2月份，全国房地产开发投资、商品房销售面积同比分别下降9.8%和5.1%，降幅比上年全年收窄；房屋新开工面积同比下降29.6%，降幅扩大6.6个百分点；基建投资同比增长5.6%，增速加快1.2个百分点；制造业投资同比增长9.0%，增速回落0.2个百分点。
2.经合组织下调今明两年全球经济增长预期，预计2025年和2026年全球经济将增长3.1%和3%，分别下调0.2和0.3个百分点。
3.3月17日，全国主港铁矿石成交95.60万吨，环比增32.2%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.06万吨，环比减15.5%。
4青岛港601298）PB粉现货779（-11），折标准品821；超特粉现货650（-10），折标准品876；卡粉现货880（-11），折标准品835；主流定价品为PB粉现货779（-11），标准品821，05主力合约基差43。
夜盘铁矿价格窄幅震荡。当前影响盘面的核心一是市场预期反复，但前期矿价下跌基本大部分计价，二是市场传言国内粗钢产量压减可能落地，短期这对矿价会有压制，但中长期会有支撑。基本面方面，主流矿发运有所恢复，非主流发运同比减量得到持续，整体供应压力不大；需求端，近期终端需求环比持续回升，终端建材需求稳中向好，制造业用钢需求同比维持高水平。整体来看，当前市场宏观稳增长主线较为确定，短期市场情绪有望会逐步回暖，前期盘面价格的下跌较多释放风险，后市矿价有望震荡偏强。
1.锰矿库存更新:天津港600717）库存320.35万吨，环比增长18.98万吨；钦州港库存82.72万吨，环比下降1.29万吨；防城港库存0.6万吨，环比下降1.7万吨；锰矿库存总量403.67万吨，环比上升15.99万吨。
2.3月10日至3月16日当周，南非锰矿全球共计发运555522吨，加蓬锰矿发运266594吨，澳大利亚锰矿发运0吨，马来西亚锰矿发运83083吨，加纳锰矿发运108323吨，巴西锰矿发运53375吨。
硅铁方面，17日现货价格稳中偏弱。供应端，硅铁产量小幅增加，不过近期内蒙某厂因环保停产10台硅铁炉，需关注供应端扰动是否扩散及持续性；需求端，钢联数据显示，钢材产量与需求环比均有增加，需求端短期有所支撑，但限产传闻对原料需求预期有所压制。硅铁供需有所好转，预计企稳震荡。
锰硅方面，17日锰矿价格小幅下行，天津港澳块下跌0.5元/吨度，锰硅现货整体下跌30至100元/吨。锰硅供需数据相对平稳，整体处于供需双增格局之中。成本方面，锰矿库存上周有所累积，海外矿山总体发货也较为平稳，加蓬罢工事件快速平息之后，成本端对锰硅的推动力明显减弱，导致锰硅短期有一定补跌压力。
1.期货：昨日伦铜价格收于9864.5美元，上涨71.5美元或0.73%。
1.3月17日，哈萨克斯坦统计局公布的数据显示2025年1月至2月的精炼铜产量同比增长1.0%至81,670吨。
2.3月17日，印尼能源部长周一表示，印尼将向自由港印尼公司颁发为期六个月的铜精矿出口许可证，允许其在冶炼厂修复期间出口铜精矿，这也将确保政府继续收到特许权使用费。
3.3月17日，国家统计局公布数据显示，中国1至2月社会消费品零售总额同比增长4%，1至2月规模以上工业增加值同比增5.9%，全国房地产开发投资同比下降9.8%，城镇固定资产投资同比加快增长4.1%。
4.3月17日，特朗普宣布，将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税。特朗普表示，“他们向我们征税，我们也向他们征税；然后除了对汽车、钢材、铝外，我们还会对其他行业加征关税。
5.3月17日本周一，据媒体援引知情人士消息报道，在美国贸易代表格里尔（Jamieson Greer）领导下，美国贸易办公室（USTR）正设法让4月2日宣布新关税的计划变得“有序”，恢复之前缺失的部分传统政策流程。
6.经济合作与发展组织3月17日发布中期经济展望报告，预计2025年和2026年全球经济将增长3.1%和3.0%，较去年12月预测值分别下调0.2和0.3个百分点。
7.美国商务部3月17日周一公布的数据显示，美国2月零售销售月率为上升0.2%，市场此前预期为成长0.6%，1月修正后为下滑1.2%，前值为下滑0.9%。
铜市继续演绎美国对铜加征25%关税的逻辑，周一COMEX上涨1.98%，LME上涨0.73%，SHFE上涨几乎持平，美国国内外价差继续拉开，未来二者价差要达到25%，现在只有12%，未来COMEX铜价会继续刷新历史高点，美国之外的铜价继续小幅跟涨。
特朗普胡乱的关税政策给美国自身带来冲击，周一美国零售大幅低于预期，美国贸易办公室正设法让4月2日宣布新关税的计划变得“有序，这可能会给特朗普的政策以缓冲，但贸易战仍难避免，经合组织大幅下调全球经济增长。
1.据SMM调研，近期几内亚铝土矿市场传出部分92-95美元/吨的成交，部分买方意向价格已至80-85美元/吨，市场传出少量90美元/吨以下的持货商报价，综合判断下，SMM上周将几内亚铝土矿CIF均价报91美元/吨，环比下调2美元/吨。
2.据百川盈孚了解，西北地区某铝厂例行招标采购氧化铝，中标价为3430-3450元/吨（到厂价），总计数量为1万吨，折算山西地区现汇出厂价约为3160-3190元/吨。
3.3月17日上期所氧化铝仓单较上一交易日增加24012吨至292468吨。
4.三门峡市陕州区应急管理局召开非煤矿山治本攻坚三年行动，暨重大事故隐患动态清零座谈会：3月12日，三门峡市陕州区应急管理局组织召开非煤矿山治本攻坚三年行动暨重大事故隐患动态清零座谈会。
河南再添检修产能，短期影响氧化铝产量，但新投企业仍继续推进。海外铝土矿发运持续较为顺利，铝土矿市场传出少量90美元/吨以下的报价，部分买方意向价格已至80-85美元/吨。国产矿使用量的增加叠加进口矿价格的下降，氧化铝高成本产能理论现金价格下移，短期检修难改氧化铝总体供需过剩格局，国内外现货成交价共振下跌。仓单增加叠加成本下降，预计氧化铝价格维持偏弱运行。
1.期货市场：夜盘沪铝2504合约收盘环比下跌5元/吨至20865元/吨。
2.现货市场：3月17日A00铝锭现货价华东20820，跌100；华南20800，跌90；中原20680，跌100（单位：元/吨）。
1.据SMM，截至3月17日，铝锭主流消费地社会库存较上周四持平，仍为86.2万吨，铝棒社会库存较周四增加0.05万吨至29.8万吨。铝锭社会库存整周出库量环比下降0.04万吨至12.71万吨，其中佛山出库增加、无锡及巩义出库周度环比下降。银河解读：铝锭整周仍表现窄幅去库，出库量的略降及入库量的增加是库存去库速度放缓的原因。
2.3月17日，国家统计局数据显示，1—2月份，房屋新开工面积6614万平方米，下降29.6%；房屋竣工面积8764万平方米，下降15.6%。中国1至2月社会消费品零售总额同比增长4%，1至2月规模以上工业增加值同比增5.9%，全国房地产开发投资同比下降9.8%，城镇固定资产投资同比加快增长4.1%。
3.周一下午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部表示，2025年中央财政安排就业补助资金667.4亿元，中央财政将安排奖补资金，支持我国国际消费中心城市和部分重点消费城市，扩大入境消费，中央财政拟通过财政贴息方式，引导带动信贷资源支持消费市场稳健发展。
4.17日，美国商务部公布的数据显示，美国2月零售销售环比0.2%，预期0.6%，前值由-0.9%大幅下修至-1.2%，这是自2021年7月以来的最大降幅，引发了人们对消费者支出放缓的担忧。
5.17日，特朗普宣布，将在4月2日征收广泛的对等关税。特朗普表示，“他们向我们征税，我们也向他们征税；然后除了对汽车、钢材、铝外，我们还会对其他行业加征关税。银河解读：特朗普再度重申对等关税将会试试，市场担忧将加剧美国通货膨胀。
国内1-2月经济数据提振市场信心，美国重申将征收对等关税推动市场对通胀的担忧，美元小幅下挫、有色金属涨跌不一，铝价窄幅震荡为主。本周美联储、日本央行、英国央行等全球主要央行公布利率决议，中国央行公布最新LPR报价，市场预计美联储在此次会议上维持利率不变。基本面，供应端变动有限，需求端铝加工企业开工率仍处于回升通道，4月光伏组件排产创新高，预计为68GW，环比增加13GW，去年4月为55.1GW，4月组件需求环比大幅增长预计对铝型材需求有所拉动，此外，汽车、家电等板块在国家刺激内需政策提振作用下、维持季节性偏旺水平。铝锭社会库存维持整周去库趋势，去库速度受铝价波动影响属于正常情况；LME铝持续去库，昨日减少4525吨至497275吨。综合来看，海外宏观情绪反复，国内内需提振政策持续发力，基本面旺季即将来临，预计国内外宏观政策仍将是影响铝价的主要因素。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在24120~24255元/吨，早间盘面锌价持续高位，昨日为交割最后一天，市场贸易商低价出货意愿不高，对现货略有挺价，上海升水略有上调，然而下游持续按需采购，市场整体成交依旧一般。
1.3月17日美国公布数据：2月零售销售环比增长0.2%远不及预期，1月增幅大幅下修至-1.2%，但用于计算GDP的对照组销售2月环比增长1%。
2.3月17日，中国六部门“提振消费”最新部署：今年中央财政安排就业补助资金667.4亿元，财政部安排奖补资金支持消费中心城市扩大入境消费，通过财政贴息带动信贷资源支持消费市场；央行研究出台金融支持扩大消费专门文件，研究创设新的结构性货币政策工具加大支持消费重点领域；商务部组织开展汽车流通消费改革试点，着力培育汽车消费的新增长点；国家卫健委起草育儿补贴的具体操作方案。
3.3月17日Boliden发布公告，其在挪威的Odda冶炼厂于今日正式落成。近些年，Boliden大量投资，将Odda的锌年产能从之前的20万吨提升至35万吨，其锌产量近乎翻倍。本次扩建不仅建设了大量用于物流和能源的基础设施，还新建了一座焙烧炉、一座硫酸厂以及一座新的电解车间，此外，浸出和净化厂以及铸造厂也得到了扩建和现代化改造。
4.据SMM沟通了解，截至本周一（3月17日），SMM七地锌锭库存总量为13.88万吨，较3月10日增加0.30万吨，较3月13日增加0.29万吨，国内库存录增。
5.SMM3月17日讯：加拿大公司Sierra Metals更新了公司近况，披露了2025年公司整体表现。旗下Yauricocha矿山2024年共产出锌精矿2.04万金吨，预计2025年指导产量约为2.54万金吨；产出铅精矿0.5万金吨，预计2025年指导产量约为0.65万金吨。
基本面来看：矿端，国内北方矿山逐步复产，海外Kipushi稳步爬产，预计三季度末达产；国内冶炼厂及港口锌精矿库存仍处于相对高位，矿端供应逐步好转。冶炼端，当前国产锌精矿加工费3250元/吨，进口锌精矿加工费35美元/吨，叠加副产品收益及锌价相对高位，国内冶炼厂基本处于盈利状态，开工率有望提升。预计3月国内精炼锌产量环比增加13.5%至54.6万吨。需要注意的是，海外Odda2期虽已落成，但精炼锌放量仍需时间；而Hobart锌冶炼厂主动减产及韩国Seokpo冶炼厂停产，预计全年带来的精炼锌减量在10.5万吨左右。消费端，当前已进入3月中旬，但锌传统旺季表现平淡，下游企业多按销定采，不备过多库存。上周北方因环保限产的下游企业本周陆续复产，下游开工率有望提升。近期国内宏观政策持续发力，锌消费或有改善。
2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日涨75元/吨至17375元/吨；昨日再生精铅持货商因成交不佳，出厂报价贴水扩大，主流货源对SMM1#铅贴水100-75元/吨报价增加；昨日市场不含税精铅出厂报价在16300-16400元/吨。下游电池生产企业维持刚需补库，精铅今日成交表现不佳。
1.月17日美国公布数据：2月零售销售环比增长0.2%远不及预期，1月增幅大幅下修至-1.2%，但用于计算GDP的对照组销售2月环比增长1%。
2.3月17日，中国六部门“提振消费”最新部署：今年中央财政安排就业补助资金667.4亿元，财政部安排奖补资金支持消费中心城市扩大入境消费，通过财政贴息带动信贷资源支持消费市场；央行研究出台金融支持扩大消费专门文件，研究创设新的结构性货币政策工具加大支持消费重点领域；商务部组织开展汽车流通消费改革试点，着力培育汽车消费的新增长点；国家卫健委起草育儿补贴的具体操作方案。
3.SMM3月17日讯：加拿大公司Sierra Metals更新了公司近况，披露了2025年公司整体表现。旗下Yauricocha矿山2024年共产出锌精矿2.04万金吨，预计2025年指导产量约为2.54万金吨；产出铅精矿0.5万金吨，预计2025年指导产量约为0.65万金吨。
4.据SMM了解，截至3月17日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.17万吨，较3月10日增加0.55万吨；较3月13日增加0.4万吨。
基本面来看，原料：矿端，虽有国内北方季节性停产矿山复产预期，但近期铅精矿进口窗口关闭，叠加节后国内原生铅冶炼厂逐步复产对铅精矿需求增加，短期铅精矿仍处短缺；含铅废料，本周铅价上涨，含铅废料回收商看涨情绪惜售，再生铅企业陆续复产对原料需求增加，含铅废料价格易涨难跌。冶炼：原生铅冶炼企业稳步复产；前期因环保限产的再生铅企业逐步复产。预计铅锭供应将逐步改善。消费：国内政策提振，电动车整车补贴力度较大，关注相关政策影响下对铅消费的提振作用。
2.现货情况：金川升水环比上调150至1400元/吨，俄镍升水环比持平于-100元/吨，电积镍升水环比上调150至-100元/吨，硫酸镍价格环比上调150至28050元/吨。
1.特朗普的高级经济顾问最新警告称，美国不断演变的关税议程会带来更多的经济不确定性。当地时间周一（3月17日），美国国家经济委员会（NEC）主席凯文·哈西特（Kevin Hassett）告诉媒体，“很显然，从现在到4月2日，会有一些不确定性。”
镍价夜盘开盘减仓跳水，资金离场，走势转弱。纯镍高价抑制需求，刺激供应，有利于一体化产能释放产量，LME库存保持累库。镍价目前受外围影响较大，关注宏观影响。
1.盘面情况：主力SS2505合约下跌95至13540元/吨，指数持仓减少30244手；
1.3月14日，上期货发布了《上海期货交易所螺纹钢期货业务细则（修订版）》、《上海期货交易所热轧卷板期货业务细则（修订版）》、《上海期货交易所线材期货业务细则（修订版）》、《上海期货交易所不锈钢期货业务细则（修订版）》业务规则的公告，自2025年4月14日起实施，给出市场一个月缓冲期。
2.3月17日，印尼某工厂高镍铁成交价为1035-1040元/镍(国内港口自提含税)，成交量上千吨，交期4月。
NPI最新成交价仍在上涨，盘面未能给出套保利润。3月钢厂排产较高，但下游需求并未出现明显增长，向上空间逐渐收窄。上期所修订交割规则给出生产商和贸易商更多时间组织货源，更多地点设置仓库，设计更偏利空。夜盘镍价下跌拖累不锈钢下行，资金减仓离场，可能成为转折的信号，关注宏观情绪及本周社会库存变化。
1.盘面情况：主力2505合约上涨520至76240元/吨，指数持仓增加3538手，广期所仓单减少73至35882吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比上调100至74850元/吨、工碳环比上调100至72900元/吨。
1.SMM获悉，3月17日，国新办就2025年1-2月份国民经济运行情况举行发布会，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖先生介绍2025年1-2月份国民经济运行情况，并答记者问。新能源产业增势良好，绿色能源利用不断加大，有力促进了经济绿色低碳转型。1-2月份，新能源汽车、汽车用锂离子动力电池产量同比分别增长47.7%和37.5%，继续保持较高增长；规模以上工业风力和太阳能发电量都保持两位数增长。
2.近日，澳大利亚矿业公司AVZ Minerals在与刚果（金）政府及中国紫金矿业601899）关于马诺诺锂矿权的国际仲裁中取得关键胜利。国际商会仲裁院（ICC）裁定刚果（金）国有公司Cominière因单方面终止与AVZ的合资协议需支付3910万欧元违约金。马诺诺锂矿是全球最大硬岩锂矿之一，AVZ于2018年获得勘探许可，但2023年刚果（金）矿业部撤销其许可证并授予紫金矿业子公司，引发AVZ抗议并启动仲裁程序。AVZ虽在仲裁中获胜，但面临财务困境，紫金矿业则加速推进项目，预计2026年第一季度投产。
昨日碳酸锂增仓上行，消息面平静，市场猜测与仓单减少有关。近期社会库存快速增加，而仓单持续减少至3.6万吨以下，但据了解货源其实较为充裕，若价格上涨给出利润，交仓也会比较快。3月供需过剩明显，上涨难度较大，下跌也受需求和外采成本限制，空间亦有限。
1.期货市场：3月17日工业硅期货主力合约窄幅震荡，收于9965元/吨，相较于上一交易日结算价无变化。
2.现货市场：部分牌号工业硅现货价格再度走弱，期货价格下跌后基差走强，贸易商出货加速。
近日，湖北省政务服务网发布了关于川上行(湖北)科技有限公司年产10万吨纳米白炭黑、100000t/a硅溶胶项目备案的信息。总投资投资5亿元，征地85.83亩，新建年产10万吨纳米白炭黑、100000t/a硅溶胶项目。项目建成投产后预计可实现年产值3000万元。
有机硅企业轮换检修，开工率降低至70%。多晶硅企业3月开工率小幅增加，预计3月多晶硅产量9.7万吨左右。铝合金企业开工率增加至高位，后市进一步增加的空间有限。供应方面，九游娱乐注册3月新投产能逐渐增加开炉数量，但龙头大厂复产节奏放缓，西北部分中型厂家受利润压力而减产，短期工业硅产量小幅走低。新疆、宁夏精煤持续降价，工业硅成本下移，利空硅价。有机硅企业结束检修和多晶硅复产时间在4月以后，短期工业硅需求并无改善的可能。期货价格跌破10000元/吨，下游企业小幅囤货，工业硅社会库存环比微降，但供需过剩的矛盾仍未解决。当前无反转驱动，不排除盘面价格进一步走弱，但进一步下跌空间有限，建议空头部分减仓。盘面价格止跌企稳需看到供应进一步降低和4月后需求回升。市场再度传言大厂3月底将复产全部产能，倘若属实，则多晶硅月度供应量将增加至35万吨，供应压力进一步增加。
1.期货市场：3月17日市场传言较多，主要涉及一线厂家的交割动态和期现商合作动态。受此影响多晶硅期货价格下跌，主力合约收于43220元/吨，跌1.61%。
2.现货市场：n型复投料成交价格区间为3.90-4.60万元/吨，成交均价为4.17万元/吨，n型颗粒硅成交价格区间为3.80-4.10万元/吨，成交均价为3.90万元/吨，p型多晶硅成交价格区间为3.20-3.60万元/吨，成交均价为3.40万元/吨。本周开始大规模签单，预计部分成交价格上行。
3月17日，宁夏回族自治区发展改革委关于征求《宁夏回族自治区分布式光伏发电开发建设管理实施细则（征求意见稿）》意见建议的通知。文件提出，一般工商业分布式光伏采用自发自用余电上网的，年自发自用电量占发电量的比例，依托公共机构建设的一般工商业分布式光伏不得低于30%，依托工商业厂房建设的一般工商业分布式光伏不得低于50%，超出比例的上网电量不进行结算，连续2年自用比例不达标强制转为全部自用。大型工商业分布式光伏原则上选择全部自发自用模式，待宁夏电力现货市场连续运行后，大型工商业分布式光伏可采用自发自用余电上网模式参与现货市场。
3月硅片排产量超过50GW，多晶硅月度需求11.5万吨左右。供应方面，目前多晶硅综合开工率36%左右，3月产量9.7万吨，预计小幅去库。3月青海某10万吨多晶硅新产能投产，预计4月稳定出料。4月部分一线企业将复产，同时龙头企业4月下旬或着手准备推进西南产能5月复产。考虑多晶硅产能复产到满产周期为1-2个月，预计多晶硅产量将在6月份达到年内高点。综合来看，3-5月多晶硅有望在一定程度上去库。
周一多晶硅市场出现较多传言，主要是在一线厂商的交割品生产动态、交割意愿以及与期现商的合作情况，盘面价格受此影响大幅下跌。但大部分传言并不属实或并未得到厂家证实，且二季度利好并未完全出尽，当前价格水平下并不推荐追空，反而低多性价比更佳。
1.贵金属市场：昨日，美国零售等数据不及预期，市场避险情绪推动伦敦金重新站回3000美元大关，最终收涨0.55%，报3000.42美元/盎司。伦敦银未能成功收复34关口，最终收涨0.06%，报33.85美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.24%，报696.74元/克，沪银主力合约收涨0.04%，报8325元/千克。
2.美元指数：美元指数盘中震荡走低，最终收跌0.37%，报103.34。
3.美债收益率：10年期美债收益率延续横向盘整走势，最终收报4.316%。
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率走强，最终收涨0.16%，报7.224。
1.特朗普政府：当地17日，特朗普官宣鲍曼将出任美联储金融监管副主席一职。
2.地缘问题：17日特朗普称将于周二早上（美东时间）与普京通话。胡塞武装任何进一步攻击或报复都将收到回应。
3.美国宏观：美国2月零售销售月率录得0.2%，低于预期的增长0.6%，前值从-0.9下修为-1.2%。
4.美联储观察：美联储3月维持利率不变的概率为98%，降息25个基点的概率为2%。到5月维持当前利率不变的概率为80.3%，累计降息25个基点的概率为19.3%，累计降息50个基点的概率为0.4%。市场当前定价美联储今年将在6月、9月分别降息1次。
尽管昨日的美国零售数据环比转正，但和预期相比仍有差距，市场仍担心美国进口关税政策可能在未来数月推高商品价格、同时拖累经济陷入衰退，避险需求持续高企，从而支持贵金属在高位盘整。叠加地缘政治问题仍存不确定性，预计短期内贵金属仍将维持偏强走势。另外提示关注本周的美联储3月FOMC会议，尽管利率较大可能维持不变，但需注意最新的经济预测和点阵图指引。
美国总统特朗普表示，他将于周二与俄罗斯总统普京就结束乌克兰战争一事举行通话，乌克兰的领土割让和对扎波罗热核电站的控制权可能是会谈的重点。特朗普表示，在周二与俄罗斯总统普京通话之前，已经就乌克兰问题最终协议的许多内容达成一致，但仍有很多内容有分歧。
特朗普表示，他将要求伊朗对其支持的胡塞武装在也门发动的任何袭击负责。与此同时，美国扩大了自特朗普重返白宫以来美国在中东最大规模的军事行动。白宫表示，特朗普向伊朗传达的信息是要求他们认真对待美国。
美国商务部统计局表示，2月零售增长0.2%，1月零售销售下修为下降1.2%。消费者缩减非必需支出，在关税和联邦政府大规模裁员的背景下，经济的不确定性加剧。尽管如此，美国商务部的报告暗示，美国经济在第一季度继续增长，但步伐温和。
OECD表示，全球经济增长率将从2024年的3.2%略微放缓至2025年的3.1%和2026年的3.0%，与12月发布的前次预测值相比有所下调。OECD表示，中国政府出台更有力的经济扶持举措将有助于抵消关税提高对该国经济的影响，预计中国经济将在2025年增长4.8%，高于之前估计的4.7%，然后在2026年放缓至4.4%，与此前预期持平。
中东地缘局势存在较大不确定性，叠加前期美国对伊朗接连发起制裁，原油供应端风险溢价上升，近期呈现偏强走势。但经济前景尚不明朗，美国关税政策使得海外经济增产存在较多问题，需求偏弱背景下油价长周期缺乏乐观预期，需注意地缘利多出尽后油价回落的风险。供需方面，3月份全球原油库存累库速度放缓，库存水平处于低位，海外炼厂综合利润企稳，北海和中东月差稳中走强，原油基本面运行平稳。短期市场预计交易宏观及地缘驱动，油价预计震荡偏强。
成品油基准价：山东地炼92#汽油跌36至7899元/吨，0#柴油跌32至6726元/吨，山东3#B石油焦涨28至2728元/吨。
山东市场主流成交价格下跌50元/吨。需求端支撑不足，随着主力贸易商沥青价格下调，周末市场低价资源增多，海韵牌沥青价格一度下跌至3600元/吨以下，其他部分地炼沥青现货价格同步走跌。目前，原油消息面利好，市场悲观情绪有所缓解，地炼沥青价格趋于稳定，不过主营炼厂沥青价格偏高，出货受阻，沥青价格下调100元/吨。短期看，东明石化、东方华龙沥青恢复生产，市场资源供应充足，沥青价格走势仍偏弱。
长三角市场主流成交价格下跌50元/吨。需求不佳，中下游用户提货积极性下降，主力炼厂汽运出货不佳，昨日沥青价格下调50元/吨。不过，金陵石化低产，以及江苏新海本批沥青排产结束，整体供应量略缩减，且主力炼厂集中发船运，整体库存水平有所下降。后市，随着主力炼厂船运托底政策结束，出货或不及前期，加之需求上表现平平，短期内沥青价格或延续弱势。
华南市场主流成交价格持稳。区内炼厂供应情况平稳，但需求仍较为清淡，部分中下游用户采购积极性偏弱，周六区内主营炼厂船运资源下调70-100元/吨。短期内，华南地区需求难有较大改善，市场供大于求，且社会库存仍有待消耗，因此沥青价格或继续偏弱运行。
百川盈孚统计，周一国内沥青总开工30.61%，较上周四上升0.31%，炼厂库存31.07%，较上周四下降0.53%，社会库存32.84%，较上周四上涨1.21%。油价短期偏强走势，沥青交易自身基本面偏弱格局，现货价格下调，盘面小幅跟涨原油。近端需求表现依旧偏弱，产业链持续累库，库存水平与往年同期接近，关注3月下旬气温回升后的需求表现，短期成本端偏强，供需端缺乏利多驱动，油价反弹过程中沥青预计表现偏弱，盘面窄幅震荡。
现货市场，3月17日，华南地区民用气成交区间5000—5150元/吨，低价跌60元/吨，珠三角进口气5000-5700元/吨，均价跌45元/吨。华东民用气主流成交价4900—5100元/吨，环比稳价。山东民用气主流成交在4730—4850元/吨，均价跌150元/吨，山东醚后市场主流成交区间为5350-5500元/吨，低价下跌100元/吨。
华南民用气价格下跌。周末部分民用气价格下跌，炼厂量少支撑，昨日坚挺走稳，炼厂价格较之码头无明显优势，部分单位出货一般。珠三角进口气价格下跌。进口码头货源充裕，昨日进口主流稳中个别小跌，下游少量刚需补货为主。
华东民用气价格稳定。昨日市场维稳为主上游走量情况一般，业者入市谨慎，下游心态观望，但进口资源仍相对缺乏，卖方积极性撑市，成交稳定。
山东民用气价格止跌，部分企业价格小幅上涨，出货表现良好。醚后C4价格下跌。周末跌后回稳，但下游需求预计减少，利空市场心态，昨日价格延续下跌，出货不温不火。
前期液化气供需双强，海外丙烷较油品比价偏强，国内进口窗口维持开启，期货盘面-FEI内外价差偏强运行，产业链估值偏高。港口及炼厂库存水平中性，液化气价格在油价偏弱的环境中表现偏强。近期国内到港量环比回升，液化气短期供应暂无明显扰动，主力合约接水山东现货，估值中性偏高，预计高位震荡。
新加坡纸货市场，高硫Apr/May月差6.3至6.5美金/吨，低硫Apr/May月差维持1.5美金/吨。
1.最新富查伊拉石油工业区(FOIZ)数据显示，2月份阿联酋富查伊拉船用燃料销量总计554,117立方米（约549,000公吨）。380高硫船用燃料销量较1月份下降2%至约143,000立方米，而低硫船用燃料销量（包括低硫燃料油和船用柴油）下降7.2%至约412,000立方米。迪拜的一位贸易消息人士称，部分需求被转移到该地区的其他港口，包括科尔费坎和杰贝阿里，在某些情况下，这些港口提供的价格更具竞争力。
2.官方数据显示，受新炼油厂和假期旅行的推动，中国1月和2月的原油吞吐量较上年同期增长了2.1%，但炼油利润率仍然持续疲软。
3.据塔斯社和俄新社报道，俄罗斯梁赞市一座炼油厂发生爆炸，造成一名工人死亡，三人受伤。该炼油厂由俄罗斯最大的石油生产商俄罗斯石油公司(Rosneft)所有，曾多次遭到乌克兰无人机袭击。今年2月，该炼油厂在遭到无人机袭击后暂停运营。梁赞炼油厂的炼油产量为1,310万公吨（262,000桶/天），占2024年俄罗斯总炼油产量的近5%。2024年，该工厂生产了230万吨汽油、340万吨柴油、420万吨燃料油和100万吨航空燃料。
4.3月17日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交3笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交
高硫现货贴水维持20美金/吨以上高位震荡，现货窗口成交持续活跃，卖方报价仍较少。乌克兰对俄罗斯能源设施轰炸持续，美国对俄罗斯制裁政策暂无具体缓解，短期内俄罗斯对外出口供应仍然受限，但仍需注意后期地缘冲突缓和后的供应突增风险。墨西哥当前高硫燃料油出口回落，受炼厂低开工及关税政策持续延期影响，中期Tula炼厂焦化逐步投产，消化地区内高硫残渣油。中东供应端继续关注伊朗制裁影响，当前出口整体低位维持。新加坡二月高硫船燃加注占比达历史新高。二三季度高硫发电需求预期乐观。
美国天然气价格下跌至4美元。上周美国天然气去库62bcf，高于预期的50-55bcf，高于五年平均去库的56bcf。供应端，美国天然气产量维持在107bcf/d以上。随着天气转暖，目前美国天然气取暖需求强度有所下滑，预计3月下旬美国天然气需求都将维持在历史同期偏低位置，但4月初气温将低于平均气温。LNG出口方面，目前美国LNG输出量维持在15bcf/d以上，接近历史新高水平。展望后市，由于三月下旬气温高于平均气温，预计短期内HH有望偏弱运行。
昨日TTF有所走低，预计近几天天气将转暖，取暖需求将下降。对欧洲在冬季前补充天然气储存的能力的担忧依然存在，目前的水平低于36%，11月1日的目标为90%。乌克兰战争迅速结束的希望仍然很低，虽然俄罗斯总统普京表示支持美国提出的停火协议，但会附带自己的条件，预计短期内俄乌停火协议仍难达成。预计TTF价格以震荡为主。
2、现货市场：4月MOPJ目前在625/626美元/吨商谈。昨天PX价格下跌，估价在836美元/吨，较上周五下跌2美元。一单6月亚洲现货在838成交。尾盘实货5月在833/843商谈，6月在828/843商谈，5/6换月在-3有卖盘。
1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，个别尚可，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销74%。
2、华东一套90万吨PX装置已在上周末按计划停车检修，该装置计划3月中至5月上检修。
昨日PX期货震荡收涨，近期PX开工变动不大，二季度PX炼厂检修集中，4-5月份PX开工率预计降至8成以下。PTA3-4月开始多套装置计划检修，聚酯下游市场的订单接单不佳，工厂产销难以持续放量，下游需求不佳，等待市场止跌后期宏观或有改善，PX预计呈现供需双弱的局面，关注PX检修计划落实情况，中东地缘矛盾再度扩大，油价止跌走强，近期市场多空因素交织，短期PX价格预计震荡走势。
2.现货市场：3月下主流在05贴水10-15附近有成交，3月仓单在05贴水15-20附近有成交，价格商谈区间在4790~4855附近。4月中上在05平水附近成交。昨日主流现货基差在05-12。
1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，个别尚可，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销74%。
2、据悉东北一套375万吨PTA装置已于昨日停车检修，计划检修时间一个月。另一套东北220万吨PTA装置按计划重启，该装置于3月1日停车检修。
昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差走强，供应方面逸盛（大连）375万吨PTA装置已于昨日停车检修，计划检修时间一个月，恒力220万吨PTA装置按计划重启，该装置于3月1日停车检修，3-4月三房巷600370）、仪征化纤、四川能投、福建百宏、嘉通石化等多套PTA装置有检修计划，PTA开工率预期下滑，在PTA检修增加和聚酯开工提升的预期下，PTA供需格局预将迎来改善，PTA加工费支撑较强。关注终端偏高库存对旺季聚酯负荷提升是否带来抑制的情况。
2.现货方面：目前现货基差在05合约升水15-19元/吨附近，商谈4448-4452元/吨，下午几单05合约升水14-19元/吨附近成交。4月下期货基差在05合约升水53-55元/吨附近，商谈4486-4488元/吨，下午几单05合约升水55元/吨附近成交。
1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，个别尚可，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销74%。
2、内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置计划3月20日-4月15日停车检修，该装置目前满负荷运行中。新疆一套15万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近日重启，目前负荷在9成偏上，该装置于上周三因故临时停车。新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置另一个系列已于近期重启，目前负荷在9成偏上，该装置此前于2月中旬起维持单系列运行。
昨日乙二醇价格重心下行，3月份国内装置检修有限，中长期乙二醇去库预期进一步收窄，4-5月国内检修装置乙二醇平均开工率预计下滑3%。进口方面，陶氏、乐天、indorama、GCGV等装置均有检修计划，二季MEG度乙二醇月均进口量预计在55万吨水平，本周乙二醇港口库存上升，近期05基差，5-9月差持续走弱，下游聚酯开工继续向上提振，关注聚酯负荷提升是否带来抑制的情况。
2.现货方面：江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠适度缩小，半光1.4D主流商谈6700~6900元/吨出厂或短送，福建直纺涤短报价维稳，半光1.4D主流报6950现款短送，成交商谈6850元/吨附近现款短送。山东、河北市场直纺涤短盘整走货，半光1.4D主流6750-7000元/吨送到。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，个别尚可，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销74%。
昨日短纤期货震荡下跌，短纤检修装置重启，开工率向上抬升。终端开机同比弱于去年，市场成交气氛偏淡，工厂产销一般，库存偏高，纺织行业进入传统旺季，织机订单量有所回暖，因特朗普关税政策但外贸订单自本月开始出现较为明显的回落，弱化终端市场需求。价格主要受原料价格影响。
2、现货市场：日内聚酯瓶片市场成交一般，个别聚酯瓶片大厂低位附近小幅放量。3月订单适量成交在6060-6150元/吨出厂不等；4月订单多成交在6060-6120元/吨出厂不等，局部略高6180元/吨出厂；5月订单少量成交在6150元/吨出厂附近，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳。华东主流瓶片工厂商谈区间至780-800美元/吨FOB上海港不等，局部略高，品牌不同略有差异；华南商谈区间至775-795美元/吨FOB主港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。
近期聚酯瓶片价格重心走低，工厂成交放量，低价吸引瓶片下游饮料大厂招标，招标周期在2-3季度。4月份开始，随着前期减停产大装置的陆续重启以及个别新产能投放预期，会对市场造成一定压力，届时现货流通量偏宽松，瓶片价格主要跟随原料端走势。
2.现货市场：江苏苯乙烯现货买卖盘商谈意向在8120-8150，3月下商谈在8130-8150，4月下商谈在8150-8175。江苏苯乙烯现货商谈基差在04盘面+（70-85），3月下基差在04盘面+（75-85），4月下基差在04盘面+（100-110）。午后盘面震荡整理，市场气氛偏弱，成交一般。
据隆众资讯统计，截至2025年3月17日，江苏苯乙烯港口样本库存总量17.43万吨，较上周期去库1.17万吨。江苏纯苯港口样本商业库存总量13.6万吨，较上期库存去库0.6万吨。
上游方面，4-5月国内纯苯装置检修集中，亚美套利窗口维持关闭，进口商谈活跃度提升，1-4月纯苯月均进口量预计在44万吨附近相对高位。纯苯下游库存整体不高，下游开工率处于相对高位，二季度纯苯供需格局预计偏紧。苯乙烯四月份国内检修装置增加，近期下游3S利润好转，苯乙烯纯苯价差扩大，二季度多套苯乙烯下游新装置计划投产，苯乙烯供需矛盾预计不大，原料纯苯市场弱势拖累苯乙烯走势，价格或主要受成本端扰动。
2.PVC现货市场，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为4810-4990元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。期货价格震荡略涨，市场点价为主，基差调整不大，整体成交不佳。5型基差集中-230到-50，成交点位参考5040-5050。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为4990-5030元/吨，较上期收盘上涨5元/吨。
3.烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格960-1035元/吨，较上一工作日均价下降5元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格910元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1560-1580元/吨，较上一工作日均价下降10元/吨。江苏32%液碱市场主流成交价格1020-1080元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1650-1680元/吨，较上一工作日价格稳定。
1.（3月18日）液碱价格：山东金岭，1、30%液碱价格不动，执行现汇910元/吨、承兑920元/吨；2、32%液碱价格不动，执行现汇970元/吨、承兑980元/吨；3、48%液碱价格下调30元，生产贸易统一执行现汇1460元/吨，承兑1480元/吨；4、50%液碱价格不动，生产贸易统一执行现汇1580元/吨、承兑1600元/吨。
3.液氯，山东鲁西地区氯气降100元，3月18日槽车出厂补贴100-200元/吨。
上周PVC上游库存和社会库存环比去库，行业库存仍处于历年高位，库存压力仍大，仓单在3月底前集中注销。上周PVC开工环比提升，春检季逐步到来，但整体检修计划偏少，目前的氯碱综合利润下，企业减产意愿不足。需求端，下游制品开工环比小幅提升，并无亮点可言，出口新增签单环比增加，但出口阶段性放量难以扭转供需过剩格局。PVC中长期供需过剩格局，短期预计震荡偏弱，反弹抛空。
上周山东和全国液碱库存环比去库，当前库存水平同比偏高。上周烧碱开工环比小幅下降，开工处于高位，主要关注金岭检修落地情况。氧化铝运行产能高位，新产能在逐步兑现中，近日液碱现货主流价格持稳，部分价格调降。05合约终点面临非铝淡季以及检修重启影响，供需预期偏弱，当前盘面显著贴水现货，盘面预计震荡偏弱，关注现货情况。
烧碱：现货短期难涨，05合约终点预期偏弱，当前盘面显著贴水现货，盘面预计震荡偏弱，关注现货情况。
2.塑料现货市场，LLDPE市场价格部分下跌。华北大区部分线元/吨；华东大区线元/吨；华南大区线元/吨。国内LLDPE市场主流价格在7950-8550元/吨。线性期货低开震荡，部分石化企业下调出厂价格，现货市场交投气氛偏弱，贸易商持续让利出货。终端订单跟进缓慢，拿货意愿偏弱，多数谨慎观望，成交多为小单，价格一单一谈。
3.PP现货市场，国内PP市场价格整理为主。PP期货区间震荡运行对现货市场心态指引不强，生产企业厂价部分下调，成本仍有松动，贸易商根据自身库存及出货情况随行报盘，下游谨慎观望，交投平平。上午华北拉丝主流价格在7180 7300元/吨，华东拉丝主流价格在7260-7400元/吨，华南拉丝主流价格在7260-7430元/吨。
1.昨日PE检修比例14.4%，环比增加3.2个百分点，PP检修比例17.6%，环比增加5.2个百分点。
上周PP、PE库存环比继续累库，供应端，上半年新装置投产压力依旧很大，2025年PE重新迎来投产高峰，PP继续产能大扩张，关注宝丰内蒙3线、埃克森美孚、山东金诚石化的新装置投产进度。需求端，下游农膜处于旺季当中，PP下游也处旺季中，但亮点难寻。塑料、PP基本面表现偏弱，成本端支撑偏弱，短期价格震荡偏弱，中期价格依旧偏空。
1、期货市场：尿素期货震荡偏强，最终报收1776（+13/+0.74%）。
2、现货市场：出厂价稳中上涨，成交尚可，河南出厂报1750-1760元/吨，山东小颗粒出厂报1760-1770元/吨，河北小颗粒出厂1790-1820元/吨，山西中小颗粒出厂报1700-1720元/吨，安徽小颗粒出厂报1760-1770元/吨，内蒙出厂报1650-1720元/吨。
据百川盈孚统计，3月17日（周一）尿素企业库存137.97吨（含9家仓储库存32.3万吨），较上周四减少12.29万吨，较上周一减少19.38万吨。内蒙去库近10万吨。
部分装置开始检修，日均产量19.6万吨附近，依旧位于同期最高水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性。华中、华北地区复合肥生产持续，基层陆续提货，复合肥厂开工率提升至高位，但复合肥成品库存依旧偏高，尿素库存可用天数在一周左后，对原料采购进度相对稳定。东北地区随着玉米价格上涨，销售进度加快，化肥备货进度加快，复合肥订单尚可，东北地区尿素采购力度平稳，局部采购持续。农业需求中原及苏皖地区返青肥连续开展，不过前期部分提前备货，但随着小麦春季用肥陆续开展，尿素采购力度仍能维持，对价格有一定支撑。淡储企业陆续出货。随着主流区域尿素出厂报价涨至1800元/吨附近之后，市场情绪略有降温，下游开始恐高，农业刚需采购，工业逢低拿货，贸易商开始出货，同时期现价差迅速收敛，前期期现套保货开始流向市场，而期货价格高位回落，带动市场氛围降低，随着待发订单消耗，主流尿素工厂下调价格至1750元/吨，厂家收单尚可，下游刚需对现货有一定支撑，但高价仍，预计山东、河南主流区域尿素出厂报价围绕1740-1800元/吨之间，尿素期货维持区间宽幅震荡为主。
1、期货市场：甲醇期货夜盘震荡，最终报收2557（-23/-0.89%）。
2、现货市场：生产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地区报价2470元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2490元/吨，鲁北报价2530元/吨，河北地区报价2440元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2400元/吨，云贵报价2600元/吨。港口，太仓市场报价2680元/吨，宁波报价2750元/吨，广州报价2640元/吨。
本周期(2025）国际甲醇（除中国）产量为785253吨，较上周增加11860吨，装置产能利用率为55.02%，环比上涨0.83%。周期内，伊朗仍未有新装置重启，马油纳闽大装置已恢复，其他暂无变化，关注下周各区域装置的重启情况。
国际装置开工率基本见底，天然气供应受地区企稳影响较大，进口仍存不确定性，国内内地CTO阶段性外采，西北地区竞拍价格持续坚挺。当前，伊朗地区限气影响持续，目前只有3套装置运行，不过其余装置预计下周开始陆续重启，进口减量带来的上行驱动依旧对价格有一定支撑，但有走弱迹象。下游需求持续恢复，兴兴与宁波富德MTO装置重启导致基差不断走强，港口预计将加速去库，甲醇价格底部有较强支撑，不过由于国内煤炭跌至低位，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模将不及预期，国内供应宽松，同时宏观层面暂无亮点，国内大宗商品整体偏弱，而市场消息称伊朗部分装置将于近期回归，进口端未来的增量继续压制甲醇弱势下跌。。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-17至1410元/吨，青海重碱价格变动0至1100元/吨。华东轻碱价格变动-40至1380元/吨，轻重碱价差为68元/吨。
1.国内纯碱市场走势稳中偏弱，个别企业阴跌。个别企业负荷提升，供应窄幅上涨。有企业近期检修结束，后续产量进一步增加。下游需求一般，按需为主，期现价格低。碱厂库存窄幅下降，个别企业近期发货增加，多数企业产销维持。
2.截止到2025年3月17日，国内纯碱厂家总库存172.80万吨，较上周四降0.72万吨，跌幅0.41%。其中，轻质纯碱85.05万吨，环比增加0.33万吨，重质纯碱87.75万吨，环比减少1.05万吨。
纯碱供应检修落地中，需求增长兑现中，价格下跌近支撑位，纯碱下跌动力减弱，但也难寻持续向上动能。供应端，本周金山五期检修，井神、实联降负。仍需注意其他厂家检修动作，需求端弹性不及供给端。纯碱厂家降价促销，西北出货较好，期限出货持续转好。需求端，在上半年光伏抢装机的支撑下，光伏玻璃预计仍有增产落地，本周2条产线兑现点火预期，此前堵窑产线成以上恢复。目前光伏玻璃日熔量为88420吨，对比年初增加10.2%。短期纯碱估值中性，驱动不突出，价格单边跟随宏观波动。展望后市，关注移仓/逼仓风险，关注宏观地产数据公布，关注商品整体低估值修复。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动26至1224元/吨，湖北大板市场价变动0至1130元/吨，广东大板市场价变动-40至1360元/吨，浙江大板市场价变动-40至1320元/吨。
1.周末至今国内浮法玻璃价格涨跌互现，区域行情差异明显，华北沙河成交放量，其他区域多数仍偏于一般。华北周末量价齐升，今沙河延续涨势，价格进一步走高，周末至今小板累计上调0.6元/平方米左右，部分货源涨幅偏大，大板市场卖价部分走高2元/重量箱，今日浮法厂产销维持较好，部分贸易商出货略缓。华东今日部分厂价格下调40元/吨左右，成交仍存小幅灵活政策，山东个别厂优惠政策取消，成交价格小涨，但其余厂暂稳观望；近日华中区域价格稳中有降，个别厂价格零星松动，整体交易氛围尚可；今日华南主流价格降2-3元/重量箱，观望情绪增加，部分企业午后有跟降可能，中下游提货速度放缓；西南周末部分厂报价下调，市场成交灵活。
2.据国家统计局，1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积605972万平方米，同比下降9.19%。其中，住宅施工面积42131万平方米，下降9.7%。房屋新开工面积6614万平方米，下降29.69。其中，住宅新开工面积4821万平方米，下降28.9%。房屋竣工面积8764万平方米，下降15.6%。其中，住宅竣工面积6328万平方米，下降17.7%。
3.国家发改委副主任李春临在国新办新闻发布会上表示，《提振消费专项行动方案》首次在促消费文件中强调稳股市、稳楼市，并提出相应举措，努力让老百姓的消费底气更足。
玻璃昨日日盘高开低走，持仓增加分化加剧。宏观方面，地产数据公布，竣工同比下降17.7%，新开工同比下滑29.7%，地产数据一般但在预期内。周末沙河产销大幅好转，贸易商封单，厂家涨价，带动周一市场看涨情绪增加，但仍处于有低估值无强驱动阶段。基本面来看，玻璃供应在节后不降反增，本周玻璃供应环比增加1.27%至15.9万吨，进一步加剧供应压力。厂家连续降价叠加进入3月需求缓慢的修复，下游采购情绪有一定好转，中游出货负反馈也有所消耗。但市场对需求判断仍不明朗，关注产线冷修意愿。玻璃下方空间收窄，但需求尚未摸底，供应还在增加，多头以时间换未来需求改善可能，空头以现实差为驱动虽未消失但已消耗，预计短期价格有修复空间。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13775点，上涨+70点或+0.51%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13600-13700元/吨，山东民营顺丁报收13500-13600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13600-13700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13950-14000元/吨。山东地区丁二烯报收11200-11250元/吨。
援引轮胎世界网消息：日前，轮胎上游企业际中橡，召开重大讯息发布会。该公司宣布，将关闭鞍山炭黑厂，提升企业竞争力与财务表现。同时，这家公司的重庆工厂，预计在1个月后完成股权转让。国际中橡表示，近年来，中国炭黑市场产能过剩、竞争加剧。2019-2023年，其中国炭黑产能持续成长，但平均产能利用率仅为58%。近5年内，国际中橡鞍山厂，每年平均亏损人民币9200万元。中橡重庆工厂，在2024年末，以8687万元出售给龙星化工。交易公告显示，该工厂当年销售1.18亿元，亏损1.4亿元。
3月至今，国内SBS工厂库存环比累库报收3.33万吨，贸易商库存环比累库报收1.96万吨，合计5.30万吨，同比去库-0.56万吨，连续4个月边际累库，利空SBS-BR价差（累库相对利空SBS）。1月，国内乘用车市场优惠额度环比增加，报收3.01万元/辆，同比增加+0.31万元/辆，环、同比增量，利空BR-RU价差。
套利（多-空）：BR2505-NR2505价差报收-630点持有，止损宜上移至上周五低位处。
期权：BR2505购14600合约报收110点，卖出持有，宜在上周五高位处设置止损。
NR 20号胶相关：NR主力05合约报收14405点，上涨+35点或+0.24%；新加坡TF主力05合约报收193.8点，下跌-3.0点或-1.52%。截至前日18时，烟片胶船货报收2380美元/吨，泰标近港船货报收2015-2050美元/吨，泰混近港船货报收2020-2030美元/吨，马标近港船货报收2010-2020美元/吨，人民币混合胶现货报收16500-16550元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13775点，上涨+70点或+0.51%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13600-13700元/吨，山东民营顺丁报收13500-13600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13600-13700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13950-14000元/吨。山东地区丁二烯报收11200-11250元/吨。
援引轮胎世界网消息：日前，轮胎上游企业际中橡，召开重大讯息发布会。该公司宣布，将关闭鞍山炭黑厂，提升企业竞争力与财务表现。同时，这家公司的重庆工厂，预计在1个月后完成股权转让。国际中橡表示，近年来，中国炭黑市场产能过剩、竞争加剧。2019-2023年，其中国炭黑产能持续成长，但平均产能利用率仅为58%。近5年内，国际中橡鞍山厂，每年平均亏损人民币9200万元。中橡重庆工厂，在2024年末，以8687万元出售给龙星化工。交易公告显示，该工厂当年销售1.18亿元，亏损1.4亿元。
2月，泰国胶水对杯胶价差环比回落，报收6.7泰铢/公斤，同比下滑-8.5泰铢/公斤，连续3个月边际回落，利多BR-RU价差（供应恢复，相对利空RU）。2月，国内汽车库存预警指数环比去库，报收56.9%，同比去库-7.2%，环、同比去库，利多RU单边。2月，国内开发商商品房累计投资额同比下滑-12.3%，连续10个月边际减量，利空RU单边。
单边：RU主力05合约择机试空，宜在上周五低位处设置止损；NR主力05合约在手空单止损宜下移至周一高位处。
套利（多-空）：RU2505-NR2505价差报收2460点，宜减持观望。
期权：RU2505沽18500合约报收56点，卖出持有，止损宜下移至周一高位处。
期货市场：偏弱运行。SP主力05合约报收5866点，下跌-24点或-0.41%。
援引卓创资讯301299）统计：山东市场观望氛围浓厚，实际交投节奏不快。进口阔叶浆市场供需格局宽松，下游需求放量有限，现货价格上行乏力。进口本色浆及进口化机浆市场供需变动有限。
针叶浆：乌针、布针报收5820-5870元/吨，太平洋报收6260-6280元/吨，月亮报收6300-6350元/吨，雄狮、马牌报收6330-6350元/吨，南方松报收6550-6750元/吨，银星报收6570元/吨，凯利普报收6650元/吨，北木报收6700元/吨，金狮报收6950元/吨。
阔叶浆：阿尔派报收4620-4650元/吨，新明星、小鸟报收4650元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4680-4700元/吨。
援引新华社消息：3月12日，召开的国务院常务会议审议通过《国务院关于修改〈快递暂行条例〉的决定（草案）》，将推动快递包装绿色化、减量化、可循环，加快形成绿色生产和生活方式。会议指出，要坚持系统治理、协同治理，夯实快递企业主体责任，对上游生产企业、商家和下游消费者加强引导规范，推进全链条治理。要完善快递包装绿色转型的综合性支持政策，有效降低包装、回收、清洗、调拨等运营成本，充分调动各方面积极性，营造绿色发展的良好社会氛围。
2月，欧洲漂针木浆库存环比持平报收25.3万吨，消费环比减量报收26.2万吨，库销比环比累库报收0.96倍（点），连续3个月边际累库。1月，台湾省纸制品劳动力指数环比上涨，报收101.1点，创2022年5月以来新高，同比上涨+6.6点，环、同比上涨。2月，加拿大失业人数环比减少，报收147.3万人，同比增员+0.1万人，连续17个月涨幅收窄，边际减员利多SP单边。
1、现货运价：3/14日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线月零售销售月率录得0.2%，低于预期的增长0.6%。
3、金十数据：经合组织下调全球增长展望，将美国2025年增长预测从2.4%下调至2.2%，将2026年预测从2.1%下调至1.6%。
4、壹航运：3月14日，美国联邦海事委员会（FMC）宣布，将启动一项针对导致全球航运及物流瓶颈的专项调查。FMC表示，如果发现某些国家在全球主要航运要道造成拥堵，将考虑禁止该国注册的集装箱船进入美国港口。
5、金十数据：也门胡塞武装控制的阿尔马西拉电视台表示，美国对荷台达发动两次空袭。
8、金十数据：3月18日，自美军15日开始对也门胡塞武装采取大规模军事行动至今，已经持续了4天。
9、金十数据3月17日，埃及总统塞西表示，由于地区局势的紧张，苏伊士运河收入每月损失约为8亿美元。此前，塞西曾表示，过去8个月埃及苏伊士运河收入损失了50%至60%，约60亿美元。2023年10月新一轮巴以冲突爆发后，也门胡塞武装使用无人机和导弹多次袭击红海水域目标，要求以色列停止在加沙地带的军事行动。地区局势持续紧张，迫使商船改道，造成苏伊士运河收入下降。
现货运价方面，前期船司3月宣涨落地情况并不乐观，部分船司3月下旬报价已经来到了1800美金/FEU附近，而MSK于3月5日率先放出4月宣涨函，随后MSC与CMA、ONE跟随上调4月线美金，但近日CMA公开放出4月宣涨函为3600美金，线美金附近，此外MSC线美金附近，仍需关注后续其他船司调价动作。从基本面看，需求端，春节过后，集运市场缓慢步入复工复产期，关注后续货量恢复的节奏以及中美贸易战对需求的影响。供给端，2月新航线月属于供需双增阶段，船期表仍在动态调整，关注后续空班情况，本期（3.17）上海-北欧航线万TEU，相较上期运力排期整体变化不大，关注后续货量改善节奏。关税影响偏中长期，中国具备全产业链优势的背景下，替代并非一蹴而就，转口贸易和产业转移趋势延续，关注后续加征节奏及加征预期。地缘方面，胡塞武装扩大红海袭击范围，停火协议第二阶段进展曲折，建议谨慎操作。
1.单边：市场博弈宣涨落地幅度分歧仍存，短期宽幅震荡为主，建议暂时观望。
1、波罗的海干散货综合运价指数3月17日（周一）结束连续7个交易日上涨趋势，BDI下跌0.66%，至1658点，BCI下跌3.12%，报2768点，BPI上涨2.78%，至1403点，BSI上涨2.58%，报954点。
2、Mysteel：2025年03月10日-03月16日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2353.7万吨，环比减少288.8万吨。澳洲发运量1873.2万吨，环比增加47.0万吨，其中澳洲发往中国的量1538.4万吨，环比增加51.0万吨。巴西发运量480.5万吨，环比减少335.8万吨。本期全球铁矿石发运总量2863.5万吨，环比减少296.3万吨。
3、Mysteel：2025年03月10日-03月16日中国47港铁矿石到港总量2995.0万吨，环比增加1089.8万吨；中国45港铁矿石到港总量2876.4万吨，环比增加1037.8万吨；北方六港铁矿石到港总量1431.4万吨，环比增加465.5万吨。
4、印尼能源与矿产资源部（Energy and Mineral Resources Ministry）发布2025年3月第二期印尼动力煤参考价（HBA），各品种煤价格较3月第一期价格全面下调。其中HBA III（高位3400大卡）动力煤参考价为33.71美元/吨，较前一月下调0.45美元/吨，降幅1.3%。
5、经合组织下调今明两年全球经济增长预期，预计2025年和2026年全球经济将增长3.1%和3%，分别下调0.2和0.3个百分点。
昨日海岬型船澳洲市场询船偏少，表现疲软，市场可用运力增加，运价小幅下降，巴西市场运价持稳，巴拿马型船市场运输需求尚可，运价小幅上涨；整体来看，大型船市场运力供给有所增加，运价至短期高位有所回落，中型船市场南美粮食发运旺季，运输需求为运价提供一定支撑，煤炭需求季节性走弱，且进口煤成本较高，预计国内进口增量较为有限；短期预计整体国际干散货运价市场呈震荡趋势。